В негосударственном сегменте внутреннего долгового рынка в пятницу преобладала позитивная динамика котировок. В сопровождении повышенных торговых оборотов покупки можно было наблюдать в наиболее ликивдных рублевых бондах. Так, дорожали обязательства Газпрома А4 (+12 б.п.), Лукойла 03 (+19 б.п.) Банка ВТБ 05 (+8 б.п.) и др. Рост цен также прослеживался и в облигациях второго и третьего эшелона, правда активность участников рынка здесь была чуть ниже. Сложившийся, таким образом, оптимизм, на наш взгляд, подпитывался ожиданиями инвесторов дальнейшего укрепления рубля, а также положительными прогнозами в отношении уровня ставок овернайт.

Интересным событием первичного рынка стало дебютное размещение облигаций ООО Минплита-Финанс (0.5 млрд. рублей, 3 года (предусмотрена полуторагодовая оферта). По итогам аукциона ставка купона была установлена на уровне 16 % годовых. Спрос на выпуск превысил предложенный объем на 25 %. В ходе аукциона инвесторами было подано 30 заявок со ставкой в диапазоне 15.8 – 16.0 % годовых. В целом итоги аукциона мы оцениваем положительно.

Котировки госбумаг в пятницу подросли на фоне благоприятной ситуации с ликвидностью. При этом идей у участников рынка особо не прибавилось, что, в свою очередь, подтверждалось низкой активностью. Отметим, что общий объем торгов на вторичке в последний рабочий день недели составил порядка 259.60 млн. рублей против 561.59 млн. рублей днем ранее. Не лишним будет обозначить еще и тот факт, что агрессивные покупки в сегменте ОФЗ отсутствовали еще и потому, что в рамках борьбы с инфляцией ЦБ РФ в любой момент может пойти на повышение базовых ставок, что без сомнений негативным образом скажется на ценовых уровнях федеральных обязательств. Таким образом, пока не появится более-менее понятных перспектив, существенных изменений в динамике котировок сегмента ОФЗ ожидать не стоит.

В последний торговый день недели ситуация на денежно-кредитном рынке особых изменений не претерпела. По итогам торгов ставка MIACR по однодневным МБК была зафиксирована на отметке в 3.65 % годовых, снизившись на 26 б.п. по отношению к уровню предыдущего дня. При этом объемы операций прямого РЕПО с ЦБ РФ возросли. По итогам утреннего аукциона кредитным организациям удалось занять всего около 7.39 млрд. рублей под ставку 6.27 % годовых. При этом на втором аукционе банки привлекли порядка 49.33 млн. рублей под ставку 6.50 % годовых.

Сегодня организациям предстоит уплата последних в текущем месяце налогов (налог на прибыль). Таким образом, конъюнктура рынка рублевых облигаций, вероятнее всего, будет зависеть от динамики ставок МБК. А с учетом того, что значительного роста последних мы не ожидаем, можно предположить, что на рынке сохранится динамика котировок предыдущих дней.