Rambler's Top100
 

‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈": ≈женедельный обзор по рынку облигаций


[28.04.2008]  ‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈"    pdf  ѕолна€ верси€
 омментарий по рынку

ѕик налоговых платежей, который пришелс€ на начало недели, и опасени€ в св€зи с которым составл€ли основу негативного фона на рынке рублевых облигаций, прошел без особых потр€сений на рублевом рынке. ќднако остатки на корсчетах коммерческих организаций в ÷Ѕ –‘ снизились на прошедшей наделе на пор€дка 100 млрд руб. до уровней 450-500 млрд руб. начала феврал€ текущего года на фоне того, что, начина€ с того времени объем рублевой ликвидности в банковской системе плавно рос. ƒинамика наиболее краткосрочных ставок MIACR overnight и MIACR 2-7 дней сохранила чувствительность к текущей ситуации на рынке. “ак, в понедельник эти ставки значительно выросли – на 133 б.п. и 354 б.п. соответственно, а к концу недели снизились до исходных уровней. Ќапротив, ставка на 8-30 дней имеет тенденцию к росту с начала текущего года, отража€ растущую неопределенность в стоимости относительно длинных денег. ќдной из причин этого стало значительное расширение ÷Ѕ –‘ списка источников краткосрочного финансировани€, в которые были включены также аукционы по размещению свободных остатков бюджетных средств на счетах в коммерческих банках. ќсновным позитивным эффектом этой меры, как показали скромные результаты двух проведенных аукционов, стал психологический. ќтметим, что банки серьезно подготовились к налоговому периоду, в частности, наблюдались крупные валютные продажи: ÷ентробанк с начала апрел€ скупил пор€дка 20 млрд долл.

¬ течение недели на корпоративном рынке чувствовалс€ в целом позитивный настрой участников. ќбъем торгов, снизившийс€ в понедельник на фоне проведени€ налоговых платежей, восстановилс€ до средних уровней в оставшиес€ торговые дни. ќсновные торги шли в надежных бумагах 2-3 эшелонов. ¬ п€тницу прошли крупные объемы по среднесрочным выпускам Ћукойл3обл и √ј«ѕ–ќћ ј4, позитивные результаты которых позвол€ют предположить, что на рынке были размещены свежие денежные средства. ¬ некоторых выпусках происходила коррекци€ в св€зи с размещаемыми выпусками: в четверг снизилась котировка бумаги „“ѕ« 01об на 0,06%, бумага ”–—јЅанк 5 по итогам п€тницы повысилась на 1,25%. ќжидани€ роста ставок на рынке, в рамках которой проходит коррекци€ по торгуемым выпускам на фоне новых размещений, реализуютс€ в действи€х ÷Ѕ –‘: с 29 апрел€ повышаютс€ ставка рефинансировани€ и ключевые процентные ставки на 0,25 п.п. ѕроведенные оферты по рублевым бондам, число которых было достаточно большим на прошедшей неделе, не вы€вили каких-либо тенденций.

Ќа рынке российских евробондов значительных движений на неделе не наблюдалось.  отировка индикативной Russia-30 на неделе колебалась в пределах 5,33 – 5,34% годовых на фоне значительного роста доходности американских казначейских об€зательств. ќжидани€ окончани€ периода снижени€ базовой ставки в —Ўј на фоне роста цен на товарных рынках и рынках энергоносителей привели к снижению котировок на рынке UST. ѕо данным цен фьючерсов на базовую ставку рынок оценивает веро€тность снижени€ ставки на 25 б.п. на очередном заседании 30 апрел€ пор€дка 70%. —пред между benchmark снизилс€ до 148 б.п. Ќа предсто€щей неделе на рублевом корпоративном рынке облигаций ожидаетс€ рост давлени€ на котировки в св€зи с повышением ставок ÷Ѕ.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: