ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс американской валюты по итогам вчерашних торгов снизился на 5 коп. до 25,68 руб. Активность на торгах американской валютой была среднего уровня. Мы считаем, что по итогам сегодняшнего дня курс доллара на торгах ТОМ не изменится в связи с выходным в США и Европе. На FOREX курс европейской валюты возобновил рост, поддержанный публикацией данных по ВВП США за 1 квартал, оказавшихся ниже прогнозов. На рынке евро-доллар пока сохраняется растущий тренд, но многое теперь зависит от того, каким будет публикуемый на следующей неделе пакет макростатистики США. Если данные за апрель вдруг окажутся лучше прогнозов рынка, то мы не исключаем возможность коррекции пары евро-доллар, глубиной 0,5-1,5 цента.

Денежный рынок Уровень банковской ликвидности вчера снизился на 25,7 млрд. руб. до 1 067,5 млрд. руб. за счет предварительных платежей по налогу на прибыль. Сегодня банки продолжат платить налог на прибыль, в связи с чем, ставки на денежном рынке могут оставаться достаточно высокими

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Данные по ВВП США за первый квартал, опубликованные вчера вечером, оказали на рынок US Treasuries эффект «тяни-толкая». С одной стороны ВВП вырос лишь на 1,3%, что существенно ниже установленной рынком планки – 1,8%. С другой стороны – данные свидетельствовали о нарастании инфляционного давления: стрежневой PCE прибавил 2,2% при ожиданиях 2,1%. Таким образом, и «овцы не уцелели, и волки не наелись». После серии конвульсивных движений, ставка десятилетней ноты стабилизировалась около 4,7% (+1 б.п.). Мы полагаем, что UST определится с краткосрочным трендом не ранее конца следующей недели, когда будут опубликованы апрельские данные по Nonfarm Payrolls.

Российские еврооблигации Rus30 завершила день на уровне 113,44% от номинала (-0,25 п.п.), спред доходности к UST10 составил 95,8 б.п. (+2,8 б.п.). Снижение котировок российских еврооблигаций произошло за счет роста ставки базового актива, а также расширения суверенного спреда.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Вчера днем рынок ОФЗ был достаточно вял, однако ближе к вечеру, в одно время с началом падения котировок на рынке акций, вдруг стали «исчезать» биды в длинных ОФЗ: 46018 и 46020. От отрицательной курсовой переоценки рынок спасло лишь расширение спредов на покупку и продажу. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок государственных бумаг. Мы также полагаем, что в отсутствие западных игроков, активность будет достаточно низкой.

Корпоративные облигации Рынок рублевых облигаций по итогам вчерашнего дня показал небольшое снижение котировок в унисон снижению цен российских евробондов, а также росту ставок МБК на внутреннем денежном рынке. Мы считаем, что сегодня цены на рынке рублевых облигаций либо не изменятся, либо даже чуть подрастут. Несмотря на то, что ставки на денежном рынке ожидаются высокими, позитивное влияние на рынок может оказать фактор длинных выходных в России.