В среду на рынке рублевого долга торги проходили на фоне средней активности, в тоже время достаточно внушительные торговые обороты были достигнуты в большей степени за счет крупных сделок. Среди ликвидных выпусков большинство торговалось в плюсе. Один из лидеров по оборотам, 1-й выпуск ОГК-5, прибавил 0,1%, доходность к оферте исполнением в октябре 2009 года снизилась на 4 б.п. до 7,77% годовых.

На аукционе по размещению дебютного выпуска ОАО «Кировский завод» объемом 1,5 млрд. руб. с 1,5-годовой офертой ставка 1-го купона была определена на уровне 9,2% годовых, что соответствует доходности на уровне 9,41% годовых, ниже ориентиров организаторов. На наш взгляд, выпуск был размещен достаточно агрессипривлекателен для инвесторов при доходности более 10% годовых и апсайда при выходе на вторичный рынок иметь не будет.

На аукционе по размещению 1-го выпуска ООО «Элемент Лизинг» на сумму 600 млн. руб. ставка 1-го купона была установлена на уровне 12,5% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте 13,1% годовых.

Завтра на ММВБ состоится аукцион по размещению дебютного выпуска облигаций ЗАО «Гражданские самолеты Сухого» объемом 5 млрд. руб. сроком обращения 10 лет, с офертой исполнением через 2,5 года. Организаторы прогнозируют доходность к оферте на уровне 8,02%-8,12%, что соответствует премии в 50-60 б.п. к выпуску наиболее близкого к ГСС из уже обращающихся на рынке бумаг, облигационного выпуска Иркута. Мы считаем этот диапазон доходности справедливым и полагаем, что в долгосрочной перспективе спрэд ГСС к Иркуту будет сокращаться. Мы рекомендуем инвесторам принять участие в аукционе и выставлять заявки с доходностью выше 8,0% (подробнее см. ежедневный комментарий от 28 марта 2007 года).

На внешнем долговом рынке публикация относительно слабых данных по заказам на товары длительного пользования привела к небольшому снижению доходностей us-treasuries. В феврале объем заказов на товары длительного потребления вырос на 2,5% против ожидаемых 3,5%. Помимо этого в меньшую сторону были пересмотрены данные за январь. По новым данным снижение этого показателя в январе составило 9,3%.

В 18:30 мск состоится выступление председателя ФРС Бена Бернанке перед Конгрессом США. Один из основных вопросов, волнующих рынок, как ФРС оценивает влияние рынка sub-prime mortgage на экономику в целом.

Сейчас кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,55% годовых (-2 б.п. б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летних - 4,47% годовых (-2 б.п.), 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,59% годовых (-1 б.п.), 30-летние - на уровне 4,8% годовых (нулевое изменение). Еврооблигации «Россия-30» сейчас торгуются на уровнях 113,625/113,750 с доходностью 5,65% годовых, спрэд к UST-10 составляет 106 б.п.