МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[28.03.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

На рынке сохраняется боковой тренд на фоне возросшей стоимости фондирования российских инвесторов – сегодня с утра ставки o/n поднялись уже выше 7% годовых. Стоит отметить, что, несмотря на снижение уровня рублевой ликвидности, агрессивных продаж на рынке не наблюдается. Котировки большинства бумаг индикативно меняются в пределах 0.1-0.2% на фоне низкой активности торгов, во втором эшелоне присутствует точечный спрос. Динамику лучше рынка второй день подряд показывают облигации Иркута, что стало следствием успешного размещения CLN компании. Облигации Иркута остаются одними из наших фаворитов (см торговые идеи) и мы продолжаем рекомендовать их к покупке.

Сегодня можно ожидать дальнейшей консолидации цен на рынке рублевых облигаций на фоне высоких ставок на денежном рынке. Так, на утреннем аукционе прямого РЕПО банки привлекли у ЦБ уже более 25.6 млрд руб под ставку 6.13% годовых (что все равно ниже текущих котировок o/n на межбанке). Определенное сдерживающие влияние на рынок сейчас оказывают и ожидания результатов заседания FOMC.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчерашний день не принес никаких изменений на мировых долговых рынках. В отсутствии статистики по США и за день до заседания FOMC инвесторы до минимума снизили активность на рынке, предпочитая дождаться комментария ФРС США относительно денежно-кредитной политики. В итоге доходность 10Y UST сохранялась большую часть вчерашнего дня на уровне 4.66% годовых. На этом фоне еврооблигации РФ были стабильны относительно уровня пятницы. Россия-30 торговалась около 110.750 при спрэде 114 б.п.

Уже вчера в Нью-Йорке доходность US Trys начала расти, достигнув по 10-летним бумага уровня 4.70% годовых к закрытию. Сегодня доходность выросла еще – до 4.72% годовых. На этом фоне еврооблигации РФ сегодня заметно подешевели вслед за US Trys. Россия-30 снизилась до 110.250 к обеду, сохранив спрэд около 114-115 б.п. Сегодня состоится очередное заседание FOMC, где по всеобщему убеждению рынка ключевая ставка вновь будет повышена на очередные 25 б.п. до 4.75% годовых. Как всегда основное внимание инвестиционного сообщества будет приковано к комментарию ФРС США относительно будущего процентных ставок. До решения ФРС США рынок будет пребывать в малоактивном Состоянии.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

МДМ-Банк

Россия

Яковлев

Контакт-центр