Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[28.03.2006] Павел Бездентнов, ФК Интерфин трейд

Торговая активность на рынке рублевого долга снизилась на фоне снижения рублевой ликвидности в конце квартала и в ожидании итогов заседания ФРС. Наиболее важным итогом заседания будет не новое значение ставки, которая, скорее всего, будет повышена до 4.75%, а комментарии членов ФРС, по которым участники рынка будут пытаться предсказать дальнейшую динамику ключевой процентной ставки. Котировки базовых активов подросли на торгах в понедельник после вышедших в конце прошлой недели данных по строительному рынку, где наметилось некоторое охлаждение. Продажи новых односемейных домов упали в феврале на 10.5% по сравнению с январем. На этом фоне, доходность UST-10 и UST-2 снизилась на 3 базисных пункта.

Корпоративные облигации Котировки международных облигаций российских компаний в целом продемонстрировали снижение. Наибольшее падение было зафиксировано в бумагах Банка Русский Стандарт 07 (-0.61%), Газпрома 13 (-0.46%) и Банка Петрокоммерц 07 (-0.51%). Среди рублевых облигаций наибольший объем прошел в 11-ти сделках на 99 млн. рублей с облигациями 3-го выпуска РусАл Финанс, цена которых не изменилась. На втором месте по объему заключенных сделок торговались бумаги 4-го выпуска СибТелеком, с которыми была заключена всего 1-а сделка на 62 млн. рублей, цена снизилась на 2.5%. Замыкали тройку лидеров активности облигации 3-го выпуска ЮТК, последняя цена которых выросла на 0.17% номинала. Суммарный оборот рыночных сделок составил 740 млн. рублей.

Прогноз на сегодня Сегодня мы ожидаем снижение котировок рублевых облигаций на фоне уплаты налога на прибыль, снижения рублевой ликвидности. Неопределенность с дальнейшей динамикой ключевой процентной ставки после повышения на сегодняшнем заседании ФРС до 4.75% добавит нервозности на рынок рублевого долга. Тем не менее, какими бы ни были комментарии членов ФРС, с началом нового месяца мы ожидаем улучшения ситуации с рублевой ликвидностью и рост котировок рублевых облигаций. Внутренняя ситуация остается достаточно стабильной, рубль продолжает укрепляться к бивалютной корзине, а золотовалютные резервы ЦБ достигли $204 млрд. Среди перспективных бумаг мы выделяем облигации СУЭК-2, ЮТК-1, ЮТК-2. В первом эшелоне – ФСК ЕЭС-2, РусАлФ-3 и Северсталь-1.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке Котировки субфедеральных облигаций продемонстрировали разнонаправленное движение. Наибольший объем прошел в 4-х сделках на 14 млн. рублей с облигациями 1-го выпуска Новосибирской области, последняя цена которых выросла на 0.15% номинала. На втором месте по оборотам торговались облигации 3-го выпуска Ярославской области, последняя цена которых снизилась на 0.09%. Суммарный оборот рыночных сделок в секторе составил 99 млн. рублей.

Государственные облигации: ситуация на рынке Котировки суверенных еврооблигаций снизились на фоне снижения котировок облигаций Emerging Markets. Доходность России 30 составила 5.861%, спрэд к UST 10 – 116 базисных пунктов. В федеральном секторе рублевых облигаций единой динамики заметно не было, на фоне низкой активности участников торгов. Наибольший оборот прошел в 7-ми сделках на 64 млн. рублей с облигациями ОФЗ 46001, последняя цена которых подросла на 0.01%. На втором месте по обороту торговались бумаги ОФЗ 46017, цена которых не изменилась. Суммарный оборот составил 264 млн. рублей.