Денежный рынок

Денежный рынок находится под давлением налоговых выплат. За день ликвидность сократилась на 214 млрд. рублей, сегодня и завтра отток денег с рынка продолжится. Так, сегодня последний день выплаты налога на прибыль, завтра банки погашают депозиты Минфину, при этом ведомство не будет проводить аукциона по размещению временно свободных средств, который традиционно компенсировал изъятие средств из системы. По нашим оценкам, за два дня отток средств с рынка составит порядка 270 млрд. рублей. Приток ликвидности вчера явно наблюдался от продаж экспортной выручки – обороты на валютном рынке почти в два раза превышали обычные, рубль рекордно укреплялся. Сегодня данная тенденция активно не проявляет себя, также спрос на средства ЦБ остается ограниченным, в РЕПО взяли 16,4 млрд. рублей, при том, что лимиты регулятор поднял до 220 млрд. рублей

Ставки на денежном рынке превысили 5%, при условии, что вчера рынок оставался на уровнях предыдущей недели – порядка 4,65%. Пониженные уровни ликвидности в системе будут держаться в ближайшие дни, лишь к концу недели можно рассчитывать на снижение ставок на МБК и к отметке 4,75%.

Валютный рынок

Европейская валюта торгуется чуть выше вчерашних уровней, на отметке 1,345 к доллару США. В ожидании очередного вливания крупной суммы евро в систему рынок пребывают в позитиве. В частности, участники валютных торгов проигнорировали заявление S&P о снижении рейтинга Греции до выборочного дефолта и угрозы снизить рейтинг страны до полного дефолта в случае, если большая часть кредиторов не согласиться на добровольную реструктуризацию долга. Сгладило негатив от данного заявления уточнение агентства, что после сделки своп с инвесторами, рейтинг страны вернется на уровень CCC. Кроме того, фактически одновременно с заявлением агентства, парламент Германии одобрил помощь Греции, что также поддержало единую валюту. Сегодня выходят заказы на товары длительного пользования и индекс CaseShiller в США, прогнозы по которым остаются позитивными. В целом, мы по-прежнему видим перспективы коррекции европейской валюты от уровней 1,35.

Российская валюта вчера существенно укрепилась к корзине, достигнув отметки 33,31 рубля. Падение рубля было спровоцировано продажами валютной выручки со стороны экспортеров для выплаты налогов. Уже сегодня рубль вернулся на отметку 33,46 рублей, мы по-прежнему видим ограниченный повышательный потенциал по российской валюте, несмотря на локальную поддержку со стороны спроса на рублевую ликвидность на денежном рынке и цен на нефть, консолидирующихся выше 123 долларов за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов первый торговый день этой неделе протекал в русле консолидационных настроений, практически все наиболее торгуемые выпуски остались с доходностями, показанными на кануне. Наибольший торговый оборот показал четырехлетний 206-й выпуск, доходность которого не изменилась, оставшись на уровне 100,1% от номинала, что соответствует доходности 7,51% годовых; с двухлетними выпусками ОФЗ 25068, ОФЗ 26202 сделки осуществлялись в переговорном режиме торгов; котировки трехлетних 75-го и 203-го выпусков снизились в пределах 0,05%; двухлетний ОФЗ 25079 закрылся с доходностью 7,17% годовых; не показав существенного изменения; четыре сделки прошло с пятилетним выпуском ОФЗ 46021 по цене 89,4% от номинала, что соответствует доходности 7,87% годовых.

На внешних рынках в секции американского государственного долга замечалось проявление спроса на американские US Treasuries по все линейке бумаг, доходность казначейских облигаций США US Treasuries 10 снизилась по итогам вчерашней торговой сессии на пять пунктов до отметки 1,926% годовых; тридцатилетние государственные облигации закрылись с доходностью 3,045% годовых, показав снижение на пять пунктов. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций России Russia 30 незначительно снизилась, закрепившись на отметке 4,142% годовых, показав снижение на 0,6 пункта. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на пять пунктов до границы 222 пунктов.

Корпоративные облигации

Консолидационный характер торгов сохранился в ходе первого торгового дня этой недели на рынке рублёвых корпоративных облигаций, замечался точечный спрос на некоторые выпуски, среди которых оказались бумаги ЕвразХолдинга и Мечела. В секторе облигационных займов Москвы 48-й выпуск Москвы снизился на 0,65%; на тех же позициях консолидировались бумаги 45-го и 66-го выпусков; на малом объеме на 0,25% снизился 56-й выпуск. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций седьмой выпуск московской области подешевел на 1,15%; пятый выпуск Красноярского края и второй долг республики Удмуртия изменения доходности не показали; десятый выпуск тверской области снизился на 0,47%; седьмой выпуск нижегородской области закрылся несущественным снижением доходности, которая в итоге закрепилась на уровне 9,11% годовых. Среди облигаций металлургического сектора наибольшая торговая активность сосредоточилась в бумагах ЕвразХолдинга и Мечела, седьмой выпуск Евраза прибавил 3,37%; пятый выпуск напротив снизился на 4,08%; второй выпуск Евраза закрылся с доходностью 10,15% годовых; покупались облигации 17-го и 19-го выпусков Мечела; на 2,39% снизился 18-й выпуск Мечела; так же прошли сделки с бумагами первого биржевого и пятого выпусков Мечела, котировки которых закрепились на негативной территории. В секции бумаг нефти, газа и энергетики 13-й и 19-й выпуски ФСК ЕЭС подросли на 0,21% и 0,40% соответственно; десятый выпуск Газпромнефти снизился на 0,73%; третий займ Мосэнерго закрылся с доходностью 7,28% годовых; пятый биржевой выпуск Лукойла снизился на 0,14%. В сегменте облигаций связи и транспорта третий займ ВымпелКома изменения доходности не показал; седьмой выпуск МТС снизился на 0,10%; 16-й выпуск РЖД подешевел на 0,14%; второй и четвертый выпуски МТС консолидировались на ранее достигнутых уровнях; первый выпуск Теле2 закрылся с доходностью 9,54% годовых. В финансовом секторе первый биржевой выпуск Номосбанка снизился на 0,43%; на прежних позициях остались бумаги пятого выпуска Россельхозбанка, девятого выпуска ВЭБа, 17-го выпуска АИЖК; шестой выпуск ВЭБа снизился на 0,51%; первый биржевой выпуск Транскредитбанка подрос на 0,25%. В секторе розничной торговли котировки четвертого выпуска ИКС5 подросли на 0,51%; четвертый биржевой выпуск Магнита подрос на 0,20%; пятый биржевой выпуск Магнита напротив снизился на 0,20%.