Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[28.02.2008]  ИБ ТРАСТ    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Доклад Бернанке: инфляция замечена, но по-прежнему игнорируется
• День без тенденций на ЕМ и Treasuries
• Российский рынок: готовимся к дальнейшему увеличению угла наклона кривой

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Настроения на рынке немного улучшились
• ВИА АИЖК разместился технически
• ФАС разрешила НЛМК приобрести Макси-Групп
• Короткие бумаги второго эшелона все еще являются лучшим выбором

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки вплотную приблизились к уровню РЕПО с ЦБ

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Норильский никель: да будет уголь!
• Белон: долговая нагрузка ниже ожиданий
• Нурбанк, ЮТэйр: результаты 2007 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка ЦентрКредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,TransСap 10, Alfa Bank 12 и Transcredit 10.
• Покупать субординированные выпуски банков, которые отстали от роста старшего долга (senior unsecured). Потенциал сужения спреда 100 бп. Наиболее привлекательные выпуски: Alfa 2015, Bank of Moscow 2015 и 2017, PSB 2012, URSA 2011, NOMOS 2016.
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию: выпуски УРСА Банка, ХКФБ.
• Покупать облигации ТГК-10-2, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков интересны для стратегических инвесторов
• Мы считаем очень привлекательным выпуск РСХБ-6: доходность - около 9.00%, дюрация год, практически гарантированное включение в ломбардный список
• Покупать облигации ПМЗ, Моторостроитель 1 и 2 и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Аукцион UST5
• Публикуются ВВП, индекс РСЕ в США за 2007

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: