Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[28.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 1 б.п. до уровня в 3,85% годовых на фоне выступления главы ФРС Б.Бернанке и вышедших данных макроэкономической статистики, "Важно признать сохранение рисков замедления роста экономики", - сказал глава ФРС, отметив, что ФРС будет по мере необходимости действовать для того, чтобы смягчить влияние кризиса на рынке жилья и кредитном рынке на замедляющуюся американскую экономику. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,85% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 1 б.п. до величины в 167 б.п. в условиях опережающего снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду преимущественно снизились на фоне незначительных изменений в доходности облигаций RUS’30 и UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали евробонды с AFKFIN-8 и Alrosa-8. Отмечающуюся тенденцию снижения доходности наиболее ликвидных евробондов российских компаний мы связываем с ожиданиями рейтинговых действий от международных рейтинговых агентств после проведения выборов в РФ. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на неофициальную информацию о том, что Группа компаний "Рольф" предполагает привлечь финансирование от Mitsubishi Motors.

Торговые идеи

Доходность еврооблигаций ведущих российских компаний и банков в случае рейтинговых действий международных агентств после президентских выборов, на наш взгляд, может снизиться.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,2 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,1 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 48001 с дюрацией 6,7 года. Мы ожидаем сегодня продолжения колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду наблюдались разнонаправленные изменения доходности бумаг во всех эшелонах выпусков. В лидерах по объему торгов вчера были преимущественно облигации с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ФСК ЕЭС-02 с доходностью 8,0% годовых, снизившиеся в цене на 0,45%, а также выпуск МОЭСК-01 с доходностью 8,9% годовых, понизившийся в цене на 0,14%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ГАЗПРОМ А9, с доходностью 7,8% годовых, выросшие в цене на 0,2%, а также выпуск ОГК-5 об-1 с доходностью 8,8% годовых, повысившийся в цене на ,2%Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации НКНХ-04 об, которые, на наш взгляд, представляют интерес при доходности выше 10% годовых. Проходящие налоговые выплаты вызвали определенную напряженность с рублевой ликвидностью, что выразилось в росте объемов сделок РЕПО с ЦБ РФ и повышении ставок краткосрочных рублевых МБК до уровня в 6-6,5% годовых. Мы ожидаем сегодня на рынке корпоративных облигаций вялых торгов и преимущественного повышения доходности в 1-2 эшелоне выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: