Рынок внутренних долгов

Во вторник, на рынке рублевых облигаций, преобладали продажи. Снизились в цене бумаги корпоративного и государственного секторов. Связываем это падение с высокой ставкой однодневных межбанковских кредитов, которая по-прежнему держится выше 7%. Также стоит отметить, что обороты на рынке внутреннего долга, снижаются. Таким образом, мы считаем, что поводов для беспокойства нет и это падение не стоит воспринимать всерьез. Объемы операций РЕПО с ЦБ РФ, вчера, составил 53 млрд. рублей. На рынке еврооблигаций торгов не было, в связи с рождественскими праздниками.

Вчера состоялось дебютное размещение облигаций Группы «Каро». Объем займа составляет 700 млн. руб. Срок обращения 3 года, предусмотрена полуторагодовая оферта. Совокупный спрос превысил 1,05 млрд. рублей. По итогам конкурса ставка первого купона была определена в размере 12,50% годовых. Эффективная доходность облигаций к 1,5- годовой оферте составила 12,89% годовых. По итогам размещения было удовлетворено 26 заявок. В целом, мы считаем, что размещение прошло удачно. Премия к справедливому уровню, по нашим оценкам составила порядка 90 б.п.

Сегодня, в целом, на рынке будет нейтральная динамика. В то же время, на среднесрочную перспективу, рекомендуем накапливать бумаги с большой дюрацией. Также в краткосрочной перспективе, до конца января, рекомендуем покупку бумаг с высокой текущей доходностью, с целью получения купонного дохода.