Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[27.11.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ: Неделя будет интересной – сегодня еще не ожидается макроэкономических данных, а уже завтра выйдут ключевые индикаторы рынка недвижимости. В среду и четверг выйдут данные по ВВП и ценовому дефлятору РСЕ.

• Рублевый долговой рынок: Настрйо инвесторов рублевого долгового рына постепнно улучшается, несмотрян а сохраняющиеся проблемы с ликвидностью и предстоящие налоговые платежи. Участники рынка ожидают притока свободных средств в начале декабря, а также покупают дальние выпуски на фоне резкого укрепления рубля.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Российский спред в пятницу сузился до 113 б.п., цены немного подросли вслед за базовыми активами. В центре внимания участников рынка - события на валютных торгах, где евро демонстрирует резкое укрепление по отношению к доллару. Пятничное закрытие происходило на уровне 1,3088 $/евро, а сегодняшние торги открылись на отметке 1,3168 $/евро. Игроки долгового рынка опасаются, что существенное снижение курса доллара будет способствовать снижению спроса на американские облигации на аукционах этой недели.

Неделя будет интересной – сегодня еще не ожидается макроэкономических данных, а уже завтра выйдут ключевые индикаторы рынка недвижимости. В среду и четверг выйдут данные по ВВП и ценовому дефлятору РСЕ.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В пятницу на рынке рублевого долга усилился позитивный настрой в ожидании притока свежих ресурсов в начале декабря и на фоне продолжающегося резкого укрепления рубля, бьющего 7-летние рекорды. По итогам валютных торгов курс достиг 26,44 руб/$ сроком расчета «завтра», укрепившись еще на 10 коп вслед за международным рынков.

Корпоративные облигации демонстрировали ценовой рост в среднем на 0,3%, сделки были сосредоточены в наиболее дальних выпусках. Смена настроя инвесторов также отразилась на результатах размещения ОФЗ. Оба выпуска были доразмещены с существенной переподпиской (в 3-5 раз) по доходности на 7-10 б.п. ниже уровня на аукционе 15 ноября. Наличие уверенного спроса на дальние ОФЗ свидетельствует о постепенной смене тренда на рынке рублевого долга и начале возможной коррекции цен вверх в декабре. В то же время, показатели ликвидности остаются без изменений, демонстрируя низкий уровень свободных средств в банковской системе и сохраняющиеся на повышенном уровне ставки overnight.

В ближайшие два дня ситуация с ликвидностью останется напряженной в результате последних в этом месяце налоговых выплат. Однако инвесторы уже думают о следующем месяце, поэтому вероятно сохранение спроса на выпуски с высокой дюрацией.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр