Внешние рынки

US Treasuries

Эпоха избыточной ликвидности завершается.

В понедельник доходность казначейских облигаций продолжила расти, несмотря на успешное размещение госбумаг, защищенных от инфляции. Спрос на отрывшем эту неделю аукционе по размещение коротких TIPS превысил предложение более чем в три раза. Впрочем, инверторов как раз беспокоит рост предложения на длинном сегменте кривой, куда более чувствительному к возможному росту ценовых индексов.

Падение котировок госбумаг происходило синхронно с довольно существенным снижением основных фондовых индексов. Помимо простого желания зафиксироваться на довольно перегретом фондовом рынке, подобная атипично сходная динамика двух различных сегментов фондового рынка объясняется растущими опасениями ужесточения денежно-кредитной политики США и последующего ухудшения ситуации с избыточной ликвидностью.

Сегодня в США публикуется обзор цен на жилье от S&P Case-Shiller, включающий информацию по 20 городам, а также индекс потребительского доверия и производственный индекс ФРБ Ричмонда. При этом внимание инвесторов, скорее, будет приковано к первичным аукционам. Напомним, что за эту неделю рынку госбумаг предстоит абсорбировать новых выпусков на 123 млрд долл.

Еврооблигации

Russia 30 под прицелом.

На рынке евробондов продолжились продажи в суверенном сегменте. В итоге займ Russia 30 опустился еще на 0,5 п.п. до уровня 110,5% от номинала. На этом фоне почти без сделок сползли вниз и биды в корпоративном секторе.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

В шторм лучше воздержаться от плаванья.

Понедельник выдался крайне неактивным и невыразительным. В лидерах по оборотам отметились выпуски Газпром 13 и Газпром 4, МРСК-Юга-2, Россельхозбанк 4. Движение бумаг укладывалось в +/- 20 б.п.

Во вторник рынок, возможно, будет несколько по активнее. В преддверии очередного доразмещения ОФЗ вероятна повышенная покупательская активность в сегменте госбумаг.