Rambler's Top100
 

‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈": ≈женедельный обзор по рынку облигаций


[27.10.2008]  ‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈"    pdf  ѕолна€ верси€

 омментарий по рынку

Ќегативный как внешний, так и внутренний фон на прошедшей неделе продолжали стимулировать снижение рынка облигаций. ÷еновой индекс рублевых облигаций MICEX CBI CP за неделю снизилс€ на 2,58% до 85,38 пунктов. —нижение S&P прогноза рейтинга –‘ со «—табильного» на «Ќегативный» и, как следствие, волна аналогичных рейтинговых действий по отношению к квазигосударственным компани€м стали закрепл€ющим продолжением сохран€ющегос€ давлени€ на курс рубл€, негативного вли€ни€ на рублевую ликвидность налогового периода, ожидаемого решени€ ќѕ≈  о сокращении добычи нефти на 1,5 млн баррелей в сутки. ѕоследнее решение поддержало ожидани€ рецессии и стало одним из факторов усилени€ непри€ти€ рисков инвесторами на мировом рынке. ¬ частности, некоторый позитив дл€ рынка российских евробондов намечалс€ в св€зи с улучшением на глобальном денежном рынке, по€вилась ликвидность в бумагах √азпрома, ¬“Ѕ, —бербанка, Ѕанка ћосквы. ќднако вместе со снижением прогноза суверенного рейтинга –‘ позволили российскому benchmark Russia-30 брать в течение недели рекорд за рекордом. ѕо итогам п€тницы доходность бумаги составила 12,38% годовых.

¬ливани€ рублевой ликвидности повли€ли на ставки рынка ћЅ , которые во второй половине недели значительно снизились, несмотр€ на проход€щий налоговый период. “ак, в п€тницу MIACR overnight составл€л уже 7,57% годовых против 13,43% в начале недели.  роме того, на рынке ќ‘« прошли значительные объемы в средне- и краткосрочных бумагах серий 46003, 46014 и 46018.  отировки этих бумаг подросли в среднем на 4,25 п.п., доходности снизились на 178, 134 и 78 б.п. соответственно. ћы св€зываем эти покупки с полученными в п€тницу от ¬ЁЅа субординированных кредитов банками ¬“Ѕ и –оссельхозбанком объемом 200 и 25 млрд руб. соответственно. “акже наблюдалс€ спрос на некоторые бумаги низшего эшелона. “ак, крупный объем (пор€дка 100 млн руб.) прошел по выпуску эмитента пищевого сектора јладушкин2 (YTP 26,38%).  отировка бумаги подросла на 1,61%.

Ќе обошлось без техдефолтов: выпуск  ƒ авиа, 1, 3-ий купон (выплаты составл€ют 79,8 млн руб., выплаты проведены), просрочка платежей по оферте выпуска “омск-»нвест, 1 (к оферте было предъ€влено около 79% выпуска объемом 500 млн руб.). “ехдефолт по последнему выпуску всел€ет некоторую настороженность в отношении муниципальных заемщиков. Ќапомним, что в июне была допущена однодневна€ задержка в исполнении оферты по другому выпуску муниципального заемщика ћострансавто-‘инанс, 1 (YTP 42,01%). “огда задержка была объ€снена техническим сбоем при проведении платежа.

Ќа предсто€щей неделе налоговый период, давление на курс рубл€ будут оказывать негативное вли€ние на котировки большинства бумаг.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: