Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков
Валютный рынок Курс доллара по итогам четверга снизился на 9 коп. до 26,8 руб. Объем торгов вырос – $1 360 млн. на ТОМ (+$489 млн.) и $1 002 млн. на ТОD (+$298 млн.). Несмотря на увеличившийся оборот, объем продаж долларов и интервенций Банка России был небольшим, в пределах 10 млрд. в рублевом исчислении. Мы полагаем, что курс доллара сегодня стабилизируется на внутреннем рынке. В среднесрочной перспективе мы ждем продолжения падения доллара. На FOREX евро выиграл у доллара еще 1 цент – 1,27. Новым драйвером роста европейской валюты стало выступление Ж.-К. Трише, предположившего, что инфляционные риски возрастут в 2007 г. Если нам не изменяет память, то инвесторы впервые получили со стороны денежных властей еврозоны подтверждение об ужесточении денежно-кредитной политики ЕЦБ в 2007 г., до сих пор рынок лишь строил предположения. Еще одним мощным драйвером роста евро стала публикация данных по продажам новых домов в США. Хотя число продаж новых домов оказалось выше ожиданий – 1,075 млн. ед. (прогноз – 1 050 млн. ед., предыдущее значение – 1 020 млн. ед.), рынок обратил внимание на падение средней стоимости одного дома – с $240 тыс. до $217 тыс. В процентном отношении цена снизилась на 9,6%. Это самое серьезное снижение с декабря 1970 г. Мы считаем, что рынок евро-доллар перекуплен в краткосрочной перспективе и ждем в ближайшее время коррекции на 0,3-0,5 цента, после которой, как мы полагаем, евро возобновит рост. Денежный рынок Хотя по итогам вчерашнего дня уровень банковской ликвидности практически не изменился - 407,6 млрд. руб. (+4,1 млрд. руб.), реальная сумма остатков средств на корсчетах и депозитах (с учетом средств, полученных по операциям прямого РЕПО) составляет около 370 млрд. руб. Несмотря на падение остатков средств на корсчетах и депозитах, рост евро против доллара на FOREX, банки не спешат продавать доллары. Мы считаем, что сегодня средние ставки МБК вновь будут высокими – на уровне 7-8% MIACR (overnight). РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ Казначейские облигации Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня снизилась на 4 б.п. до 4,73%. Причиной роста цен казначейских обязательств стало значительное снижение инфляционной составляющей в показателе продаж новых домов, а также ожиданий, что темпы роста экономики продолжат замедляться.Доходность UST10 приближается к середине двухмесячного диапазона консолидации 4,6-4,8%. Мы полагаем, что в ближайшее время ставка десятилетней ноты стабилизируется около отметки 4,7% в ожидании данных по ВВП США за третий квартал, а также индекса PCE и Nonfarm Payrolls на следующей неделе. Российские еврооблигации Котировки Rus30 по итогам вчерашних торгов подросли – 111,563% отноминала (+0,25 п.п.). Спрэд вновь расширился – 110 п. (+2 п.). Ценам на нефть за последние два дня удалось удержаться на краю головокружительной пропасти, в которую ее могли увлечь медведи-чартисты. Мы полагаем, что в ближайшее время котировки на черное золото стабилизируются около отметки 60 $/баррель. Мы считаем, что котировки Rus30 на фоне нейтральной динамики нефти и стабилизации ставок базового актива значительно не изменятся. РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ Государственные облигации В среду на рынке государственного долга цены преимущественно припадали из-за острой нехватки ликвидности банковской системы и высоких ставок МБК. Объем торгов без учета аукциона ОБР-2 составил 1 721 млн. руб., из них 1 037 млн. руб. (-4 926 млн. руб.) приходится на торговую систему, 684 млн. руб. (+380 млн. руб.) на внесистемные сделки. Сумма средств в торговой системе – 6 374,4 млн. руб. (+2 324 млн. руб.). Оборот по междилерскому РЕПО составил 6 139 млн. руб. (-3 419 млн. руб.). Активнее всего проходили операции с ОБР-3 (-0,08 п.п. при обороте 645 млн. руб., доходность 5,1%). Лидером снижения стал выпуск ОФЗ 46003 (-0,26 п.п. при обороте 40 млн. руб., доходность 6,09%). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня цены на рынке государственных облигаций немного снизятся. Несмотря на позитивную динамику российских еврооблигаций, «кризис ликвидности» пока в самом разгаре. Корпоративные облигации На рынке рублевых долгов не было единой динамики. Корпоративные облигации подросли на 0,1-0,2 п.п., региональные – снизились на 0,1 п.п. по оценке. Несмотря на высокие ставки на межбанковском рынке, корпоративный сектор оказался более чувствителен к позитивной динамике российских еврооблигаций. Особенно хочется отметить облигации ЮТК, подросшие к концу торговой сессии после новости о повышении компании рейтинга S&P с ССС+ до B-. Объем торгов вырос: сумма операций на бирже – 2 108 млн. руб. (против 1 849 млн. руб. накануне), в РПС – 7 772 млн. руб. (против 6 681 млн. руб. днем ранее). Оборот по сделкам РЕПО также вырос – 16,5 млн. руб. (14,33 млрд. руб. днем ранее). Сегодня у нас негативный взгляд на рынок. Мы считаем, что рост ставок МБК и недостаток ликвидности банковской системы перевесит внешний позитив.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |