ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Две хорошие новости и одна любопытная
• Легкое смятение на мировых рынках
• Рынок Treasuries живет своей жизнью
• Суверенные бонды и CDS корректируются, «корпоративки» - нет

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Временные проблемы с ликвидностью остались без последствий
• Размещение ОФЗ 25068: дюрация не испугала покупателей
• Купон – чтобы вернуться и купон – чтобы остаться
• Второй выпуск от Транснефти
• Регионы снова выходят на рынок

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• После платежей НДПИ и расчетов с ЦБ рубли на денежном рынке дешевели

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Банк «Возрождение», Мироновский Хлебопродукт: отчетность за 1 полугодие 2009 г. по МСФО
• Магнит: детали conference-call
• Сбербанк получает контроль над региональной продуктовой сетью «Вестер» (Коммерсант)
• НБУ планирует вновь запретить досрочное снятие средств с депозитов (RBC Daily)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Хотя на рынке рублевых облигаций продолжается коррекция, мы не ожидаем, что она будет чересчур глубокой. Впрочем, из-за возросших рисков девальвации, а также насыщения первичного рынка, снижение доходности рублевых облигаций может и не продолжиться. В связи с этим мы рекомендуем ограничиваться выпусками списка РЕПО, доходность которых предоставляет высокую премию к стоимости фондирования.

• В частности, мы советуем обратить внимание на недавно размещенные выпуски ЛУКОЙЛ БО-1-5, РЖД-10, ВК-Инвест-3

• На рынке евробондов нам нравятся относительно короткие выпуски Sistema 11, и Raspadskaya 12. Кроме того, на наш взгляд, привлекателен выпуск Gazprom WN 14. В банковском секторе интересен VTB 18 с «путом» в 2013 году.

СЕГОДНЯ

• Размещение UST7 на USD28.0 млрд., пересмотренные данные по ВВП за 2 квартал
• Размещение Мосэнерго БО-2, АИЖК-12, АИЖК-13, АИЖК-14, АИЖК-15, Русь-Банк-3
• Оферты Микоян-2
• Погашение Gazprombank 09