СЕГОДНЯ

Минфин предложит премию при размещении 5-летних ОФЗ.

Сегодня Минфин проводит аукцион по размещению ОФЗ 25080 с погашением в апреле 2017 г. с купоном 7.4% годовых в объеме 35 млрд руб. Ориентир доходности ОФЗ находится в диапазоне 8.23–8.28% годовых, что предполагает предоставление премии до 5 б.п. к рынку.

Мы ожидаем, что размещение пройдет по верхней границе ориентира по доходности и предполагаем, что даже предоставление премии не поможет Минфину разместить весь объем бумаг, так как объем предложения очень большой, а ликвидность в банковской системе серьёзно просела до 666 млрд. руб. (-69 млрд. руб. за день) после уплаты компаниями НДПИ. Мы полагаем, что ликвидность в банковской системе останется низкой до конца недели.

ВЧЕРА

Внешний рынок

ВЭБ разместил 10-летние евробонды.

Внешэкономбанк разместил 10-летние евробонды на $1 млрд со спредом к казначейским облигациям США в 440 б.п., сообщило агентство Bloomberg. Ставка, соответственно, составила 6.025%. Размещение осуществляется по правилам 144A/Reg S.

Банк во вторник сообщил об открытии книги заявок на 10-летние евробонды. Изначально ориентир спреда к UST был объявлен на уровне около 455 б.п., но впоследствии ориентир был снижен. Для сравнения, в феврале размещение 5-летних LPN ВЭБа на $750 млн про- шло со спредом 466.3 б.п. к UST, по данным агентства Cbonds. Таким образом, при прочих равных условиях, последнее размещение ВЭБа прошло более удачно.