Экономические новости

В России продолжается эпидемия африканской чумы свиней, в целях борьбы с которой правительство может запретить разведение свиней в подсобных хозяйствах. На данный момент, порядка 35-40% всего поголовья свиней приходятся на подсобные и фермерские хозяйства. Обсуждение данной меры в правительстве вызвано приближением очагов заражения к Белгородской области, где сосредоточено порядка четверти поголовья свиней. Запрет на разведение свиней в частных хозяйствах может оказать существенное давление на рост цен на потребительском рынке, окончательное решение будет принято на заседании 28 июня.

Денежный рынок

Остатки на корреспондентских счетах в ЦБ на начало понедельника составили 691 млрд. рублей, депозиты – 569,9 млрд. рублей. В целом, свободная ликвидность в банковском секторе незначительно снизилась и составила 1,26 трлн. рублей. Сегодня проходит выплата НДПИ и акцизов, завтра – налога на прибыль, совокупное сжатие ликвидности на налогах составит порядка 40 млрд. рублей. Однако мы не ожидаем существенной реакции ставок денежного рынка. Во-первых, данные объемы ликвидности позволяют пройти период налоговых выплат без существенного роста ставок. Во-вторых, сегодня состоится размещение бюджетных средств на депозиты банков в размере 70 млрд. рублей, завтра – еще на 50 млрд. Оба размещения проходят по привлекательным процентным ставкам: 4% на три месяца и 4,05% на 5 месяцев, что позволяет ожидать успешного размещения на аукционах. Кроме торгов в среду будет погашение ОФЗ на 70 млрд, которое может быть компенсировано новыми размещениями общим объемом также на 70 млрд. В результате, к заседанию ЦБ ликвидность будет находиться возле отметки 900 млрд. рублей, что не предполагает напряженности на межбанковском рынке. Четвертый день подряд на аукционе РЕПО ЦБ было востребовано 1,95 млрд. рублей. Спрос на рублевую ликвидность по высоким ставкам может предъявлять кто-то из нерезидентов, имеющих строгие критерии к рыночным контрагентам.

Ставки денежного рынка на прошлой неделе ни разу не вышли из диапазона 3,77-3,78%. Наш прогноз остается прежним – до конца месяца останутся существенно ниже отметки 4%, о которой мы писали ранее.

Валютный рынок

На международном валютном рынке европейская валюта остается под давлением греческих проблем, как мы и предполагали. На данный момент пара евро/доллар торгуется на уровне 1,414. Доллар укрепился с пятницы ко всем 16 крупнейшим торгуемым валютам, в результате индекс доллара США достиг отметки 75,8 пунктов. Американец растет на бегстве от рисков большинства инвесторов. Сложная ситуация с греческим долгом, выход из которой до сих пор не обозначен, а также падение цен на нефть остаются основными факторами поддержки американской валюты. Греческий парламент сегодня начнет трехдневное обсуждение закона об ужесточении бюджетной политики и продаж активов, которое завершится голосованием 29 июня. Таким образом, до среды европейская валюта останется под давлением. Однако в случае положительного результата голосования возможен краткосрочный отскок по евро выше отметки 1,43.

Российский рубль подешевел на падении цены на нефть до 103 долларов за баррель, в результате корзина торгуется на уровне 33,64 рубля. Сохранение нестабильности на мировых рынках и рисков дальнейшего снижения цен на нефть оставляют рубль под понижательным давлением в ближайшие дни. Из-за высоких уровней ликвидности налоговый период также не сможет оказать существенной поддержки российской валюте, в результате корзина будет тяготеть к отметке 33,7 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга пятничная торговая сессия протекала в русле консолидационных настроений, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги ОФЗ 26204, доходность которых снизилась, закрепившись ниже нулевой отметки. Консолидировались на ранее достигнутых уровнях бумаги ОФЗ 26206, ОФЗ 25077, ОФЗ 25077. По итогам шести сделок на 0,94% снизились облигации ОФЗ 26200. Чуть выше нулевой отметки закрылись однолетние облигации ОФЗ 25069, ОФЗ 25067.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга, доходность десятилетних казначейских билетов снизилась до декабрьских минимумов, на фоне продолжающейся неопределѐнности относительно Греции, доходность UST 10 по итогам пятничной торговой сессии снизилась на четыре пункта, закрывшись на отметке 2,871% годовых; тридцатилетние американские бонды закрылись доходностью 4,189% годовых, показав рост на два пункта. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 подросла на шесть пунктов до отметки 4,579% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на 11 пунктов, закрепившись на отметке 171 пункта. Напряжѐнность, царящая на мировых рынках, сказывается на первичном рынке американского государственного долга, где инвесторы все больше обращают внимание на менее рискованные активы, так в ходе пред аукционной торговли, доходность двухлетних облигаций была определена на уровне 0,35% годовых, в то время как в ходе аукциона, который проходил 24 мая этот показатель был зафиксирован на уровне 0,56% годовых. Спрос превысил предложение в 3,46 раза, превысив значение среднего показателя 3,39 (за десять последних аукционов). Иностранными центральными банками было куплено 31,3% объема, 19,1% выкупили участники торгов (не дилеры), что является наибольшим показателем с начала этого года.

Корпоративные облигации

Однонаправленных настроений в ходе пятничной торговой сессии на рынке рублевых корпоративных облигаций не замечалось. В секторе облигационных займов Москвы сделки заключались с двухлетними 53-м и 62-м выпусками, котировки которых снизились на 0,05%; доходность 39-го выпуска закрепилась на отметке 6,82% - годовых; 54-й выпуск Москвы снизился на 0,12%. В муниципальном секторе наибольший торговый оборот пришелся на седьмой выпуск московской области, доходность которого к концу торговой сессии не изменилась, оставшись на отметке 7,73% годовых; на 0,10% подрос пятый долг самарской области; на меньшем объеме незначительный рост доходности показали облигации четвертого и пятого выпусков нижегородской области; восьмой займ московской области изменения доходности не показал, оставшись на отметке 7,18% годовых. Среди облигаций металлургического сектора первый биржевой выпуск Мечела снизился на 0,16%; 16-ый выпуск Мечела подрос на 0,25%; на ранее достигнутых уровнях консолидировались бумаги 14-го, 15-го и 4-го выпусков Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики второй займ Русгидро изменения доходности практически не показал, первый выпуск Русгидро снизился на 0,16%; пятый выпуск ОГК-5 прибавил 0,16%; в пределах 0,19% снизились котировки восьмого выпуска Газпромнефти, третьего выпуска Мосэнерго; первый займ ТГК-6 снизился на 0,20%; на меньшем объеме незначительно подросли доходности в биржевых бумагах второго и шестого выпусков Лукойла. В сегменте облигаций связи и транспорта несущественное проявление спроса было заметно в облигациях четвертого выпуска МТС, в третьем займе АФК Системы; шестой долг Вымпелкома снизился на 0,86%, закрывшись с доходностью 8,47% годовых. В финансовом секторе второй биржевой выпуск Росбанка подрос на 0,39%; в пределах 0,25% подросли облигации шестого выпуска Россельхозбанка, третьего биржевого займа Промсвязьбанка; шестой биржевой выпуск Россельхозбанка закрылся с доходностью 5,57% годовых.