ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спокойный день на евробондах, снова продажи
• Планы по первичным размещениям все масштабнее

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Разнонаправленные торги на небольших объемах
• МТС выкупает свои бумаги по оферте
• Мечел установил ставку купона по новому выпуску

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Налоговые платежи привели к небольшому росту ставок, чистая ликвидная позиция кредитных организаций сократилась незначительно. Бивалютная корзина дешевела

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Альфа-Банк публикует отчетность за 2009 год по МСФО: худшее для кредитного портфеля позади?
• Казкоммерцбанк: некоторые детали conference-call по финансовым результатам 2009 года
• АФК «Система»: финансовые результаты 2009 г. по US GAAP
• Северсталь: операционные результаты 1К 2010 г., А. Мордашов рассматривает возможность выкупа Луккини на себя
• ТМК: conference-call по финансовой отчетности за 2009 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Даже с учетом коррекции потенциал сужения кредитных спредов в рублевых бондах по-прежнему невелик. Мы рекомендуем обратить внимание на ликвидные выпуски Москвы с дюрацией 3.0-5.5 лет, предлагающие премию 70-80 бп к ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательными Башнефть-1,2,3, из более рисковых – ЛСР-2, ЛенСпецСМУ, предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2. Из выпусков вне ломбардного списка нам нравится Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 19 и Gazprom 20. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12, Tatfondbank 12 и Мoscow bank 15N. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Индекс цен на жилье S&P/CaseShiller
• Индекс уверенности потребителей