ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Забастовка фермеров ударила по бондам Аргентины
• Продажи в ТНК продолжаются
• Расширение спреда между длинными и короткими UST возобновилось

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Банковские бумаги остаются под давлением продавцов
• Аукционы БО АВТОВАЗ
• Аукционы по ОФЗ: что изменилось?
• Новая ставка купона по выпуску Агрика-1

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Платежей еще не было, но ставки уже высоки

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Аптечная сеть 36.6: задумалась о рефинансировании
• Бывшие владельцы Экспобанка купили блокпакет Азбуки Вкуса
• Альянс Банк: МСФО за 2007 г.
• Мечел делает новые покупки

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка «ЦентрКредит». Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп
• Покупать короткие «защитные» банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09, TransСap 10 и Transcredit 10. Снижение ставки ФРС поддерживает их котировки, несмотря на глобальное расширение рисковых спредов
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию – выпуски УРСА Банка, ХКФБ и Банка Русский Стандарт
• Покупать облигации ТГК-10-2, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков недавно обрели своих стратегических инвесторов
• Покупать короткие бумаги ВБД-3 и НКНХ-4, эмитенты которых имеют доступ к рынку синдицированных кредитов, что снижает предложение новых облигаций. Кроме того, эти бумаги включены в список РЕПО ЦБ
• Покупать облигации Сатурн НПО-2 (YTP13.12%) и МиГ-2 (YTP12.47%), уровни доходностей которых являются привлекательными, учитывая контроль эмитентов со стороны государства
• Покупать короткие бумаги РБК БО-4 (YTM12.25%), которым практически нет альтернативы среди корпоративных выпусков нефинансового сектора близкого кредитного качества и дюрации

СЕГОДНЯ

• Состоятся размещения облигаций Стройкорпорация Элис
• Аукцион UST5