МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[27.03.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

На рынке рублевых облигаций на фоне приближения конца квартала отмечается боковое движение. В пятницу первая половина дня прошла под знаком некоторого снижения цен рублевых облигаций в условиях роста стоимости рублевых ресурсов и роста курса доллара к рублю. Негативное влияние так же оказывало снижение цен российских еврооблигаций.

К концу торгового дня покупки на рынке рублевых облигаций активизировались после того как на рынке US Trys произошло заметное снижение доходности, что позволило ценам еврооблигаций РФ подрасти. В итоге, вслед за ростом еврооблигаций РФ цены рублевых облигаций так же немного подросли.

Сегодня боковое движение рынка рублевых облигаций сохранилось. Высокие ставки overnight (6% годовых) и закрытие квартала резко снизили покупательскую активность инвесторов, однако продажи так же не фиксируются. Отметим лишь неплохой рост (в пределах 0.1-0.2%) по облигациям Иркута после успешного размещения CLN компании, прошедшего почти с 5-кратной переподпиской.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В пятницу вышли противоречивые данные по экономике США. С одной стороны данные по Durable Goods Orders оказались заметно выше ожиданий, увеличившись в феврале 2006 г. на 2.6% при том, что ожидался рост на 1.3%. При этом Durable Goods Orders ex. Transportation оказались, наоборот, заметно ниже прогнозов. Одновременно, данные по New Home Sales оказались так же достаточно слабыми – 1080 тыс. в феврале против 1200 тыс. ожидавшихся. В итоге, доходность US Trys существенно снизилась после выхода данных. Доходность 10Y UST держалась на уровне 4.73% годовых в первой половине дня и упала до 4.66% годовых к закрытию Нью-Йорка.

На этом фоне еврооблигации РФ, которые в первой половине дня снижались к уровню предыдущего дня, уже к закрытию неплохо подросли. Россия-30 торговалась в первой половине дня около 110.500-110.625, поднявшись к
закрытию до 110.875-111.000.

Сегодня эти ценовые уровни сохранились. Доходность 10Y UST осталась около 4.66% годовых, Россия-30 сохранила range 110.875-111.125. Спрэд 110-112 б.п. Завтра состоится очередное заседание FOMC, где по всеобщему убеждению рынка ключевая ставка вновь будет повышена на очередные 25 б.п. до 4.75% годовых. Как всегда основное внимание инвестиционного сообщества будет приковано к комментарию ФРС США относительно будущего процентных ставок. До решения ФРС США рынок будет пребывать в малоактивном состоянии.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Яковлев

Контакт-центр