Брокерский дом

Брокерский дом "Открытие": Еженедельный обзор рынка облигаций

[27.03.2006] Брокерский дом Открытие

На прошедшей неделе котировки рублевых облигаций колебались без единой тенденции. В начале недели разнонаправленное движение стало результатом неопределенной ситуации на рынке американских казначейских обязательств, которые являются основным ориентиром для рынка российских еврооблигаций, и, соответственно, рублевого долгового рынка. В понедельник проводились налоговые выплаты, в результате чего ставки по межбанковским кредитам немного выросли и на протяжении недели сохранялись на этих уровнях. Росту ставок и снижению ликвидности также способствовало ослабление курса рубля по отношению к доллару США во второй половине недели. Активность торгов в первой половине недели была низкой, дневной оборот составлял порядка 4-4,5 млрд. рублей, в то время как, с четверга активность существенно выросла и достигла уровня 8,5 млрд. в день. Объем новых размещений был достаточно большим: во вторник состоялось размещение облигационного займа ОАО "Уралсвязьинформ" серии 07 на 3 млрд. рублей, объем спроса составил 3,5 млрд. рублей.

Основной объем размещений пришелся на вторую половину недели: в четверг инвесторам были предложены четыре облигационных выпусков на общую сумму 12,2 млрд. рублей, в пятницу - один выпуск на 2 млрд. руб. В четверг полностью разместили облигации ООО "Дикси-Финанс" на 3 млрд. рублей, ООО "Главмосстрой-Финанс" 2-й выпуск на 4 млрд. рублей, КБ "Русский межрегиональный банк развития" (Русь-банк) на 1,4 млрд. рублей и ООО "Моторостроитель-Финанс" (Самара) на 800 млн. рублей. В пятницу состоялось размещение облигаций ООО "Интегра Финанс" (Москва) на 2 млрд. рублей.

На наступившей неделе цены корпоративных облигаций будут снижаться на фоне сокращения рублевой ликвидности в результате проведения налоговых выплат в начале недели. В понедельник будут выплачиваться акцизы и налог на добычу полезных ископаемых, а во вторник - налог на прибыль. Помимо этого в последний день недели и квартала, банки будут готовить отчетность, в результате чего их активность на рынке будет минимальной. На первичном рынке также затишье, инвесторам будет предложен только один выпуск: во вторник строительная компания Сувар-Казань начнет размещение дебютного выпуска на 900 млн. рублей.