Корпоративные и муниципальные облигации

По итогам вторника рынок корпоративных рублевых облигаций продемонстрировал некоторую стабильность на в целом негативном фоне. Основным фактором осталась повышающаяся потребность в свободной денежной ликвидности, связанная с налоговыми выплатами. Дополнением к нему стал ожидаемый недостаток ликвидности, связанный с предстоящими в марте крупными выплатами по внешнему долгу. Ставка MIACR по однодневным МБК значительно выросла, достигнув по итогам вторника 5,17% годовых. Рост ставки составил 104 б.п. Из бумаг наиболее сильно пострадали облигации «СИБУР холдинга» (-2,51%) и «Эйрюниона» (-1,32%).

Российские еврооблигации во вторник возобновили рост, наметившийся в прошлый четверг, на фоне негативной динамики на рынке американских казначейских обязательств. Негативная динамика UST была продиктована вышедшими данными по индексу цен производителей в США (PPI), которые значительно превысили прогнозы: повышение на 1 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем вместо ожидающихся 0,4 п.п. Спред доходности между двумя benchmark Russia-30 и UST-10 сократился до 165 б.п., изменение составило -2 б.п. Сегодня на рынке корпоративных рублевых облигаций ожидается сохранение умеренно-негативного фона на фоне ожиданий снижения ликвидности.

Государственные облигации

Котировки выпусков государственных облигаций во вторник показали незначительный рост после консолидации в пятницу на фоне низкой торговой активности. Продолжающееся давление на рынок со стороны прогнозируемого недостатка ликвидности в марте, связанного со значительными выплатами компаний по внешнему долгу, оказывает отрицательное влияние на рынок. Ставки МБК продолжили рост на фоне налоговых выплат. Так, однодневная ставка MIACR выросла на 104 б.п. со сравнению с уровнем вторника. Таким образом, рынок испытывает влияние в целом достаточно негативного фона, который был бы вполне естественным для устойчивого рынка.

Средневзвешенная цена ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году во вторник не изменилась и составила 106,83% от номинала, объем сделок - 22,701 млн рублей. Котировки ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году выросли на 0,17 процентного пункта - до 98,97% от номинала - при объеме сделок на сумму 12,373 млн рублей. Стоимость ОФЗ 46021 с погашением в 2018 году осталась без изменений - 98,79% от номинала, объем - 18,454 млрд рублей. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 26 февраля снизилась на 0,02 процентного пункта и составила 6,70% годовых. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 108,956 млн рублей против 441,925 млн рублей в пятницу, 22 февраля.