Денежный рынок

Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 27 февраля составила 598,2 млрд. руб., что на 11,23% ниже значения, показанного днем ранее. Столь резкое снижение рублевой ликвидлности вызвано налоговыми платежами, прошедшими вчера. Напомним, организации уплачивали акцизы и налог на добычу полезных ископаемых. При этом мы отмечаем, что данный уровень ликвидности является минимальным за последние 3 месяца. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов вчера увеличилась. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 5,17% годовых, что на 104 п.п. выше предыдущего значения. Все большее значение для участников денежного рынка принимают аукционы РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок по операциям РЕПО составил вчера 89,4 млрд. руб., что является максимальным значением с начала года. Напомним, что завтра организации будут уплачивать налог на прибыль, что может повлечь за собой еще большую напряженность на российский денежный рынок. Ранее представители Центробанка сообщали, что ожидают дефицита ликвидности в марте-апреле и в случае необходимости готовы рефинансировать по операциям РЕПО до 700 млрд. руб. ежедневно.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок получил заряд новой энергии. В течение дня курс доллара пробил ключевые уровни поддержки и устремился к новым высотам. В ходе электронных торгов EBS евро вырос до рекордного пика, находящегося на уровне 1.5050. Прохождение ключевого уровня сопротивления 1.5000 привело к срабатыванию автоматических ордеров на продажу долларов, что в результате подняло курс единой валюты к новым историческим высотам. По отношению к корзине основных валют доллар также снижался до рекордного минимума на уровне 74,509. Правда на сегодняшних утренних торгах индекс доллара частично восстановился и был на 0.17 процента ниже вчерашнего уровня закрытия, составляя 74.639. По отношению к японской валюте доллар снизился в район 107.06 иены против 107.27 иены вчера. Свежий импульс к росту основным мировых валют по отношению к доллару, как и прежде, пришел со стороны экономической статистики, а также сделанных замечаний второго по значимости лица в Федеральной резервной системе Дональда Кона. Поступившие вчера данные показали, что цены производителей в США в январе продемонстрировали максимальный рост более чем за 26 лет, а индекс потребительского доверия, рассчитанный организацией Conference Board, снизился в феврале до пятилетнего минимума. Эти показатели стали новым доказательством того, что в США наступает или уже началась экономическая рецессия. На фоне слабых экономических данных, масла в огонь подлил и Вице-председатель ФРС Дональд Кон. Г-н Кон отметил, что ослабление экономики сейчас вызывает больше беспокойства, чем инфляционные риски. Его комментарии рынком были восприняты с той точки зрения, что на следующем заседании глав ФРС Комитет примет очередное решение по снижению уровня основной процентной ставки для того, чтобы поддержать экономический рост. Напомним, что сейчас ставка находится на уровне 3,00 процента годовых.

С технической точки зрения валютная пара EUR/USD протестировала ключевой уровень сопротивления на отметке 1.50. Тем не менее, мы бы не стали так просто сдавать позиции доллара. Ключевые технические стопы, как правило, находятся несколько выше и пока они сдерживают валюту от дальнейшего рывка. Сегодня участники рынка будут с нетерпением ожидать выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе, посвященного денежно- кредитной политике американского центробанка. Анализируя прошедшие пресс-конференции главы Комитета можно ожидать подтверждения негативных оценок экономического развития США и указания на необходимость дальнейшего стимулирования экономики путем снижения уровня процентных ставок. Данные эффект может активизировать новую волну продаж по доллару и не исключено, что мы станем свидетелями очередного импульса роста пары EUR/USD в район 1.5080 и 1.60.

Рынок облигаций

На денежном рынке состояние рублевой ликвидности постепенно ухудшается, остатки на корреспондентских счетах снизились на 78 млрд. рублей относительно предыдущего дня, объемы прямого РЕПО с Банком России по сравнению со вчерашним днем повысились на 36,1 млрд. рублей, а по итогам вчерашних аукционов финансовыми институтами было взято всего 89,4 млрд. рублей. Однако снижение ликвидности на российском рынке было нейтрально воспринято участниками долгового рынка, государственные долговые займы показали закрытие на плюсовой территории, в корпоративном секторе продолжились продажи в отдельных выпусках бумаг первого эшелона.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ игроками долгового рынка всего было совершенно 82 сделки, из которых 38 сделок пришлось на режим переговорных сделок общим объемом 19,7 млрд. рублей. В очередной раз в лидерах по обороту торгов выступили бумаги ОФЗ 46021 почти весь объем, по которым был проведен в режиме РПС. По облигациям ОФЗ 46018 инвесторы предпочли зафиксироваться, котировки по данной бумаге снизились на 0,27%. Цены на ОФЗ 46017 подросли на 1,1%. На тех же позициях остались ОФЗ 46020, ОФЗ 25057, ОФЗ 25061, ОФЗ 26198. Незначительное снижение доходности продемонстрировали облигации ОФЗ 26199.

На внешних рынках доходность по долговым бумагам Russia 30 повысилась по итогам вчерашних торгов на 5 пунктов и достигла уровня 5,60%. Американские казначейские облигации торговались в плюсовой территории, доходность по ним незначительно снизилась до отметки 3,85%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 расширился на 174 пунктов.

Преобладание умеренно-негативных настроений на государственном долговом рынке вероятней всего продолжится, оптимистичные настроения, на долговом рынке, наблюдаемые в последние два дня в скором будущем сменятся на фиксационные.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном рынке корпоративных облигаций преобладала разнонаправленная динамика, причем в минусовой зоне закрепились в основном более ликвидные долговые выпуски. В муниципальном секторе 39-й выпуск Москвы снизился на 0,23% показав при этом максимальный оборот дня; на 0,57% увеличились котировки по бумагам МГор47-об. Негативная коррекционная волна прокатилась по четвертому, шестому и седьмому выпускам Московской области, третьему выпуску Самарской области. Среди бумаг металлургических эмитентов, царило спокойствие при малых объем большее кол-во бумага осталось на уровнях открытия. Среди бумаг первого эшелона повышение доходности наблюдалось в облигациях восьмого, девятого выпусков Газпрома; четвертого выпуска Лукойла; третьего и седьмого выпусков РЖД, третьего выпуска Россельхозбанка.

Сегодняшний день, скорее всего, пройдет под знаком консолидационных настроений, сейчас участники рынка предпочитают больше продавать высоколиквидные облигации, чем покупать и вряд ли данная тенденция сменится в ближайшее время.