Корпоративные и муниципальные облигации

В понедельник на рынке рублевых облигаций наблюдалось небольшое преобладание позитивной динамики несмотря неблагоприятную обстановку на денежном рынке. Вчера в результате проведения налоговых выплат спрос на рубли увеличился, что способствовало росту ставок по межбанковским кредитам. Однако сильной потребности в рублях банки не испытывали поскольку объем средств, заимствованный банками у ЦБ был небольшим – около 6 млрд рублей. Спросу на долговые бумаги способствовала благоприятная обстановка на внешних долговых рынках и укрепление рубля по отношению к американской валюте.

Объем торгов в понедельник немного снизился и составил 8,8 млрд рублей против 11,5 млрд рублей днем ранее.

Сегодня котировки рублевых облигаций могут немного снизиться под давлением со стороны денежного рынка и аукционов по размещению новых выпусков. Наиболее интересным на наш взгляд будет аукцион по размещению облигаций ТГК 6 который не отвлечет на себя большого объема от рынка из-за небольшого объема размещения в 2 млрд рублей. Тем не менее, мы ожидаем высокий спрос на эти бумаги, что позволит эмитенту удачно разместить выпуск.

Государственные облигации

В понедельник на рынке ОФЗ существенных перемен не наблюдалось. Котировки изменялись незначительно при слабой активности участников. Такая ситуация сложилась в результате влияния разнонаправленных факторов. С одной стороны, давление на рынок оказывали высокие ставки по межбанковским кредитам, которые выросли из-за проведения налоговых выплат. С другой стороны, поддержку рублевым бумагам оказывал рост цен российских еврооблигаций, который последовал за удорожанием казначейских обязательств США на фоне усиления ожиданий, что базовая ставка в США в 2007 году повышаться не будет.

Объем торгов на рынке ОФЗ в понедельник составил  526,4 млн рублей против 1,1 млрд рублей в четверг.

Сегодня на рынке ОФЗ существенных перемен не ожидается, как и вчера рынок будет находится под воздействием неоднозначных факторов, что выльется в низкую активность торгов и незначительное колебание котировок без определенного направления.