Экономические новости

Министерство финансов РФ внесло в правительство предложения по инвестированию средств фонда национального благосостояния, которое на первых порах не будет ничем отличаться от размещения средств резервного фонда. Отметим, с 1 февраля 2008 года стабилизационный фонд РФ будет разделен на резервный фонд и фонд национального благосостояния. По прогнозу Минфина РФ, объем стабфонда РФ на 1 января 2008 года составит 3,84 триллиона рублей, из которых 3,069 триллиона будет направлено в резервный фонд, а 767,8 миллиарда рублей - в фонд благосостояния. Фонд национального благосостояния в 2008 году будет инвестироваться также как резервный фонд - в суверенные облигации с рейтингом не ниже АА. В соответствии с Бюджетным кодексом резервный фонд может быть использован на покрытие дефицита федерального бюджета и досрочное погашение госдолга, а фонд национального благосостояния - на покрытие дефицита Пенсионого фонда и софинансирование добровольных пенсионных накоплений. Объем стабилизационного фонда РФ на 15 декабря 2007 года составлял 3,70 триллиона рублей, или $150,9 миллиарда.

Денежный рынок

Вчера состоялись налоговые платежи по акцизам и НДПИ. В результате выплат, рублевая ликвидность снизилась и на утро 26 декабря сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 891,3 млрд. руб. Данное значение ниже предыдущего на 5,11%. Более сильные изменения наблюдались вчера на рынке межбанковских кредитов, где  средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов возросла на 53,4% относительно значения, показанного днем ранее. Таким образом, ставка Miacr остановилась на отметке 4,97%. В свою очередь, по итогам дня, можно говорить о возросшем интересе банковского сообщества к аукционам РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок составил вчера 38,3 млрд. руб., против 23,1 млрд. руб. днем ранее. Мы отмечаем, что 27 декабря Банк России планирует провести аукцион по размещению ОБР-4 на сумму 100 млрд. руб. Если активность банков по покупке облигаций будет велика, то это, несомненно, скажется на снижении запаса рублевой ликвидности.

Валютный рынок

На мировом валютном рынке царит праздничная атмосфера. Активность трейдеров оставалась невысокой, поскольку вчера на рынках США и Европы был выходной в связи с Рождеством, при этом многие европейские рынки останутся закрытыми и в среду. Азиатская валюта находится вблизи семинедельного минимума к доллару на торгах, поскольку признаки возобновления склонности к риску вызвали определенный интерес к сделкам carry trade. По всей видимости, в ближайшее время курс иены может возобновить тенденцию к снижению. Этому может способствовать рост акций на глобальных рынках после того, как инвесторы будут постепенно возвращаться к торгам после праздников до Нового года.

На текущий момент курс американской валюты торгуется вблизи 114.10 против иены, практически не изменившись с момента закрытия торговой сессии в США. Напомним, что ранее доллар поднимался до 114,39 иены на EBS, однако затем отступил от этих уровней из-за продажи долларов японскими экспортерами. Между тем, на ранней азиатской сессии курс единой валюты находился на отметке 1.4411, немного превысив закрытие вчерашнего дня 1.4404. Курс EUR/USD постепенно отвоевывает утерянные ранее торговые позиции, поднявшись с двухмесячного минимума 1,4310, зарегистрированного в ходе прошлой недели. Пара EUR/JPY торгуется на отметке 164.47, поднявшись на 0,08% по сравнению с закрытием американской торговой сессии.

Рынок облигаций

Инвестиционная активность в корпоративном сегменте вчера продолжила свое увеличение, налоговые платежи не оказали какого-либо влияния на рынок рублевого долга, однако настроения участников рынка в государственном секторе оставляли желать лучшего, ценовой индекс RGBI показал существенное снижение по сравнению с днями ранее, корпоративный индекс RCBI консолидировался на около текущих уровнях.

Государственные облигации

На рынке облигаций федерального займа интерес инвесторов был обращен на облигации с короткой дюрацией. Облигационный займ ОФЗ 25058 показал максимальный оборот дня, основной объем, по которым в размере 3,34 млрд. рублей был проведен в режиме РПС; сделки по ОФЗ 25060 так же проводились в основном в режиме переговорных сделок, изменившись всего на 0,06%. Не показали изменения доходностей ОФЗ 28002, ОФЗ 26199. На 0,03% подросли котировки бумаг ОФЗ 46020 и ОФЗ 25059. Зафиксироваться предпочли участники государственного долга по облигациям ОФЗ 46001, ОФЗ 46002 и ОФЗ 46018. На внешних рынках царило спокойствие доходности по Russia 30 и US Treasuries 10 остались на уровнях прошлого дня – 5,54% и 4,21%, спрэд Russia 30 к UST 10 сохранился на отметке 133 пунктов.

В преддверии новогодних каникул многие российские участники рынка предпочитают зафиксироваться, по этой причине какого-либо всплеска активности в государственном секторе не ожидается.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера состоялось достаточно крупное размещение облигационного выпуска «Мострансавто» объемом 7,5 млрд. руб. Размещение было успешным однако стоит признать, что успех данного размещения предопределила короткая дюрация данного выпуска, так как предполагается дополнительная оферта через полгода по цене 100%. В текущей обстановке на рынке происходит смещение инвесторов в пользу бумаг с короткой дюрацией, что в совокупности с достаточно привлекательным купоном 12,8% положительно повлияло на итоги размещения.

Вторичный рынок

На корпоративном рынке основной спрос инвесторов продолжает сохранятся в некоторых бумагах первого эшелона. Объемы торгов на корпоративном рынке составили 65,6 млрд. рублей, из которых на вторичные торги пришлось 17,9 млрд. рублей. В секторе топлива и энергетики в плюсовой зоне закрепились котировки восьмого и девятого выпусков Газпрома, на 0,59% подорожали облигации УК ГидроОГК. Среди транспортных компаний выше нулевой отметки закрепились облигации пятый, шестой и седьмой выпуски РЖД. На 0,24% подросли бумаги УрСИ сер07. По облигациям финансовых институтов прокатилась волна фиксации, так повышение доходностей осталось за облигациями ПЭБЛизинг, РосселхБ 3, Глобэкс 01, Петрокомб2, РусСтанд-7.

Динамика торгов на внутреннем рынке корпоративного долга будет мало отличаться от торгов предыдущего дня, котировки облигаций внутренних займов продолжат консолидироваться на достигнутых уровнях, лишь в некоторых выпусках возможно проявление спроса по высоколиквидным бумагам, показавшим повышение доходностей накануне.