Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[26.11.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа утро 26 но€бр€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 854,6 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значени€ на 0,74%. —тоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась вчера в пределах 9,0-11,0% годовых. ¬чера прошел р€д аукционов предоставлени€ ликвидности, проводимых ÷ентробанком. Ќа аукционе беззалогового кредитовани€ Ѕанк –оссии предложил коммерческим банкам 200 млрд.руб. на п€тинедельный срок. Ќесмотр€ на уплату акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, аукцион не вызвал ажиотажного спроса со стороны банковского сообщества. ѕо сообщению ÷ентробанка 46 банков подали за€вки на общую сумму 34,74 млрд.руб., котора€ была удовлетворена в полном объеме. ѕри минимальной ставке 10,50% годовых средневзвешенна€ ставка составила 10,91% годовых. Ќаибольшим интересом вчера пользовались аукционы пр€мого –≈ѕќ с Ѕанком –оссии. ѕо итогам трех аукционов под залог ценных бумаг коммерческие банки привлекли 285,4 млрд.руб. Ќа утренних торгах объем сделок составил 266,1 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 8,14% годовых, на дневных – 0,1 млрд.руб. при ставке 8.55% годовых, на послеобеденных – 19,2 млрд.руб. при ставке 8,42% годовых. —егодн€ банковскому сообществу необходимо вернуть пор€дка 200 млрд.руб., привлеченных ранее на депозитном аукционе ћинфина и беззалоговом аукционе ÷ентробанка. “аким образом, мы также ожидаем сегодн€ повышенного спроса на аукционах –≈ѕќ и, учитыва€ ближайшую уплату налога на прибыль (28 но€бр€), сохранени€ высоких ставок на межбанке.

¬алютный рынок

 урс американской валюты продолжает оставатьс€ под воздействием р€да разнонаправленных макроэкономических факторов. — одной стороны данные министерства торговли оказало негативное вли€ние на динамику доллара, с другой стороны публикаци€ очередных антикризисных мер со стороны правительства —Ўј несколько поддерживают оптимизм валютных спекул€нтов. ¬ ходе ранней азиатской торговой сессии курс единой валюты по отношению к доллару снизилс€ более чем на 0,4 процента до 1.2969, хот€ во вторник на электронных торгах EBS едина€ европейска€ валюта достигла трехнедельного максимума в 1.3081.  урс доллара к иене снизилс€ на 0.1 процента до 95.10 иены. —омнени€ в скором выздоровлении мировой экономики снижают аппетит инвесторов к рискованным активам и заставл€ют их хранить в средства в таких попул€рных валютах, как доллар и иена. ѕервый €вл€етс€ самой ликвидной валютой в мире, втора€ – самой стабильной. ¬ прежних обзорах мы уже отмечали, что слом локального тренда часто сопровождаетс€ ростом волатильности и по€влением на рынке всеобщей неопределенности. Ќа текущий момент, многие на рынке стали сомневатьс€ в эффективности принимаемых американским правительством мер по наполнению экономики денежными ресурсами. ¬ частности очень серьезно встает вопрос об источнике последнего стимулировани€. Ќапомним, что вчера ‘едеральна€ резервна€ система —Ўј объ€вила о программе поддержки ипотечного рынка, в рамках которой она выкупит об€зательства на $600 миллиардов, а также программе поддержки выпуска обеспеченных активами ценных бумаг на $200 миллиардов. ”читыва€ то обсто€тельство, что экономика —Ўј €вл€етс€ достаточно большим должников всего финансового сообщества, кроме как пустить в действие печатный станок ничего не остаетс€. ¬ данном случае, может произойти обесценение валюты и, в конечном счете, перекрыть все позитивные ожидании в отношении быстрых темпов восстановлени€. ѕримечательно, что, несмотр€ на многочисленность уже прин€тых антикризисных мер, €вного улучшени€ ситуации в кредитной сфере пока не наблюдаютс€.  ризис довери€ продолжаетс€, и какими способами можно его решить пока не пон€тно. Ќе исключено, что в отсутствии прин€тых мер, мирова€ финансова€ система вообще вошла бы в ступор, однако рыночные ожидани€ очень переменчивы и работают на опережение. ¬ данном случае, всеобщий коллапс уже заложен в текущих позици€х доллара, и рынок ждет новых перспектив.

–ынок облигаций

¬черашний торговый день дл€ государственного долгового рынка пошел на слабоактивной ноте, объемы торгов были сосредоточены всего в трех бумагах.  орпоративный рынок российского долга так же торговалс€ слабо, как обычно, наиболее активными были выпуски облигаций первого эшелона.

√осударственные облигации

Ќа рынке федеральных займов сделки, участниками рублевого государственного долга, осуществл€лись с 4-м€ бумагами, наибольшие количество сделок прошло по короткой ќ‘« 25061 с дюрацией 1,5 года, где дев€ть сделок прошло в режиме –ѕ—. ѕочти с той же доходностью осталс€ выпуск ќ‘« 25060 незначительно снизившись относительно утреннего открыти€. ƒве сделки было совершено с ќ‘« 25057.

Ќа внешних рынках третий день подр€д замечаетс€ про€вление спроса на рублевый внешний тридцатилетий долг Russia 30, его доходность снизилась ещЄ на 40 пунктов до отметки 11,063%. јмериканские казначейские облигации US Treasuries 10 так же покупались инвесторами, их доходность снизилась на 22 пункта до уровн€ 3,111%. —прэд RUS 30 к UST 10 сужаетс€ и по итогам вчерашней торговой сессии добралс€ до отметки 795 пунктов.

ѕредсто€щие налоговые платежи и размещение 11-го выпуска –∆ƒ на первичном корпоративном рынке поумер€т, был инвесторов на осуществление сделок с федеральными займами, объемы торгов будут незначительны, постепенное снижение котировок – наиболее возможный сценарий.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

Ќа первичном рынке сегодн€ состоитс€ размещение 11-го выпуска –∆ƒ, напомним эмитент предложил инвесторам ставку купона в размере 13,5% годовых, а так же полуторогодовую оферту.  ак и последнее размещение 9-го займа –∆ƒ, потенциальными инвесторами выступ€т крупные государственные игроки, которые и выкуп€т почти весь выпуск.

¬торичный рынок

ѕо итогам дн€ объем торгов корпоративными и региональными облигаци€ми составил 34 млрд. рублей, из которых 20 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 13 млрд. рублей - на сделки –≈ѕќ. Ќа вторичном корпоративном рынке наиболее активны были бумаги первоклассных эмитентов. ¬ пределах 0,20% снижались котировки по четвертому, шестому займам √азпрома; продавалс€ третий долг Ћукойла и четвертый ‘—  ≈Ё—. Ќа меньших объемах подрастали бумаги четвертого долга Ћукойла, первого займа √идроќ√ . ¬ секторе св€зи и транспорта с той же доходностью остались бумаги п€того долга –∆ƒ, незначительно подрос седьмой долг ”ралсв€зьинформа. ¬ секции бумаг финансовых эмитентов торгова€ активность была обращена на выпуски: второй –оссельхозбанка и седьмого Ќомос банка, показавшими на закрытие рост доходности.

¬нимание инвесторов будет обращено на первичный рынок заимствований, разнонаправленный характер торгов будет преобладать в бумагах первого эшелона и сегодн€.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: