Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[07.11.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

Стремительный рост доллара против евро прекратился около 2 недель, и с тех пор рынок евро-доллар торгуется в диапазоне 1,25-1,30.

Вчерашнее решение ЕЦБ понизить ставку на 0,5 п.п. до 3,25% было ожидаемо и не оказало существенного влияния. Если смотреть с точки зрения необходимости, то пожарные меры уже были предприняты ФРС, когда та понизила ставку до 1%, а также открыла европейским банкам неограниченные своп-линии. Как говорится, ложка хороша к обеду.

Хотя доллар может возобновить рост по отношению к евро в среднесрочной перспективе, мы бы рекомендовали продолжить сокращение длинных позиций по долларам (см. обзор от 27 октября). Рекомендуя размер позиции, мы считаем, что сейчас можно оставить 20-30% от прежней длинной позиции по американской валюте.

Денежный рынок

Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах за последние два дня выросла более, чем на 100 млрд. рублей, составив 926,3 млрд. рублей. Основным источником этого благополучия, как нам кажется, стал вчерашний беззалоговый аукцион с Банком России, а также аукцион прямого РЕПО. Возможно, имело место остаточное поступление правительственных средств в рамках ежемесячных расходов бюджета.

Позитивным моментом для денежного рынка также является то, что Банк России начал заключать договора с банками «первого круга» на частичную компенсацию убытков от сделок на МБК (в случае банкротства или отзыва лицензии у контрагента).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходность десятилетней ноты существенно не изменилась, составив 3,70%. Рынок казначейских нот в последнее время выбился из общей тенденции, поскольку доходности снижались одновременно с ростом американских и европейских фондовых рынков.

Теперь, когда намечается обратная тенденция – падения фондовых рынков, ставка UST10 вряд ли существенно изменится. Во-первых, она уже снизилась, что называется, «заранее». Во-вторых, на повестке дня по-прежнему финансирование дефицита американского бюджета, а также тех мер помощи, которые могут вывести этот дефицит на отметку 9% ВВП.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: