Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[26.08.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок. Торги на валютном рынке в четверг завершились укреплением рубля к доллару США более чем на 10 копеек. Основным фактором, оказавшим поддержку рублю, стало ослабление американской валюты к евро на Forex. Стремительный рост курса российской валюты вызвал всплеск спекулятивной активности, что отразилось на увеличении торговых оборотов. Центробанк выступал в роли покупателя долларов. Основные объемы его сделок, по оценкам дилеров, прошли вблизи уровня 28.45 рубля за доллар.

Рублевая ликвидность вчера снизилась, что стало еще одной причиной (правда, менее сильной) для роста российской валюты. Прошедшие вчера и предстоящие в понедельник налоговые выплаты нашли свое отражение в уровне процентных ставок overnight на рынке МБК, которые поднялись до 5-7% годовых. Однако серьезного дефицита рублей пока не возникло, о чем свидетельствуют достаточно большие остатки на корсчетах в ЦБ. Вчера этот показатель составил 273 млрд. рублей. Сегодня ситуация с ликвидностью может продолжить ухудшение. Недостаток рублей будет, по всей видимости, ощущаться до окончания налоговых платежей и устранения их последствий, т.е. примерно до середины следующей недели.

Курс рубля сегодня может продолжить рост, темпы которого, скорее всего, заметно сократятся. Такому развитию ситуации способствуют как внешние, так и внутренние факторы.

Долговые обязательства. В четверг котировки большинства рублевых гособлигаций незначительно снизились на фоне ухудшения рублевой ликвидности. Нехватка денежных средств, по всей вероятности, и сегодня будет оказывать влияние на ход торгов, однако в условиях благоприятной конъюнктуры внутреннего валютного рынка и рынка суверенных евробондов, а также в преддверии выходных существенного снижения цен рублевых госбумаг, скорее всего, также не случится.

Сильнее всего по итогам вчерашней сессии упали ОФЗ46003 – на 29.1 б.п., а их доходность повысилась до 7% годовых. Упали также ОФЗ25057 на 15 б.п., ОФЗ27025 – на 12.5 б.п., ОФЗ45001 – на 10 б.п., ОФЗ25058 – на 8.38 б.п., ОФЗ46001 – на 7 б.п., ОФЗ46002 – на 4 б.п., и ОФЗ27024 – на 0.75 б.п. При этом доходность ОФЗ25057 увеличилась до 6.95% годовых, ОФЗ27025 – до 5.86% годовых, ОФЗ45001- до 5.27% годовых, ОФЗ25058 – до 6.46% годовых, ОФЗ46001 – до 6.25% годовых, ОФЗ46002 – до 7.12% годовых, а ОФЗ27024 осталась прежней – 4.46% годовых. В то же время ОФЗ46018 подорожали на 10 б.п., а ОФЗ46014 и ОФЗ46017 – на 15 б.п. В результате доходность ОФЗ46018 опустилась до 7.6% годовых, а ОФЗ46014 и ОФЗ46017 – 7.41% и 7.54% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.33 млрд. рублей по сравнению с 1.05 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

В четверг цены корпоративных облигаций не претерпели существенных изменений, при этом примерно равное количество бумаг выросло и упало. Такой результат - следствие неоднозначного факторного фона, который в последние дни не имеет ни явно позитивного, ни явно негативного оттенка. Отрицательное влияние вчера оказывал денежный рынок, где наблюдалось заметное повышение процентных ставок. Значение фактора рублевой ликвидности в ближайшие дни, скорее всего, останется высоким в связи с предстоящими налоговыми выплатами. Это обстоятельство наряду с явной перекупленностью облигаций и опасностью коррекции будет мешать росту цен. Однако возможность их снижения не меньше зависит от ситуации на внутреннем валютном рынке и рынке евробондов, которая, впрочем, в последнее время причин для особого волнения не давала. В связи с этим равновесие в секторе корпоративных бумаг, по всей видимости, сохранится.

По итогам дня облигации АВТОВАЗ об упали на 2 б.п., ВТБ - 4 об - на 5 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 8 б.п., Ижмаш 02 - на 37 б.п., Лукойл2обл - на 2 б.п., МиГ-Ф обл. - на 4 б.п., РЖД-01обл - на 15 б.п., УралСвзИн6 - на 2 б.п. В то же время облигации Балтика1об выросли на 4 б.п., Вагонмаш 1 - на 35 б.п., ГТ-ТЭЦ 3об - на 4 б.п., ПИК-5об - на 6 б.п., ПятерочкаФ - на 28 б.п., РОСБАНК-1 - на 22 б.п., ТМК-01 обл - на 5 б.п., ЦентрТел-3 - на 21 б.п., ЧТПЗ 01об - на 15 б.п. Объем биржевых торгов составил 637.3 млн. рублей по сравнению с 719.5 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 3.81 млрд. рублей по сравнению с 2.98 млрд. рублей накануне.

Торги на рынке казначейских обязательств США завершились смешанными результатами на фоне неоднозначных настроений инвесторов накануне выступления председателя ФРС А. Гринспена. Облигации стран с развивающейся экономикой испытали подъем. При этом обязательства Бразилии не стали исключением после того, как стало ясно, что обвинения против министра финансов не имеют подтверждения. Российские евробонды зафиксировали новые максимумы, следуя за движением рынка базовых активов.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: