ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Уверенность потребителей растет

• Вспомнили о «прожорливом» Китае

• Доходность казначейских облигаций отскочила от минимумов

• Российские евробонды: балом правили продавцы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рублевые бонды упали вслед за остальными

• ОФЗ: неудачное время для размещения, не лучшее для покупки

• Второй и третий эшелоны продолжают размещать

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка остаются низкими, ликвидность ощутимо снизилась из-за налогов, рубль дешевел

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Газпром нефть: умеренно позитивная отчетность по US GAAP за 1К 2010

• Центртелеком, Дальсвязь и Дикси: итоги по МСФО за 2009, облигации ритейлера привлекательны

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евразхолдинг Финанс-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки

• Среди бумаг третьего эшелона по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1, ЧТПЗ БО-1

• Ренкап КБ-2 и МКБ-8 наиболее интересны среди коротких бумаг банковского сектора

• Восточный Экспресс БО-1 фундаментально имеет перспективы сокращения спреда как минимум на 100 бп, хотя бумага не очень ликвидна

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к телекомам и нефтяным компаниям

• Спред Alliance Oil 15 к кривой Евраза в 200 бп. нам кажется чересчур высоким

• В банковском первом - крепком втором эшелонах привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12 и Мoscow bank 15N

• Спред Russian Standard 11 в 160 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Данные о заказах товаров длительного пользования и продажах новых домов в США

• Аукцион UST5 на USD40.0 млрд.

• Размещение ОФЗ 25074

• Оферты МРСК Урала-1, НС Финанс-1, Пермэнерго-1

• Погашения Иркутская область 31004