Комментарий по рынку

Устойчивая ситуация с рублевой ликвидностью на прошедшей неделе оказала значительную поддержку рынку рублевых корпоративных облигаций. В частности, ставка однодневного кредита MIACR по итогам среды составила 2,93% годовых. В целом, несмотря на снижение остатков на корсчетах коммерческих банков в ЦБ, в течение недели уровень ставок на рынке межбанковского кредитования снизился до уровней начала февраля текущего года.

Снижение ставок межбанковского кредитования позволило игрокам в течение недели несколько сместить интерес с надежных бумаг, в которых, в частности, в понедельник наблюдались настроения на покупку, на бумаги эмитентов 2 – 3 эшелонов. Так, среди этих надежных бумаг присутствовали среднесрочные ГАЗПРОМ А4 - по итогам понедельника котировка бумаги выросла на 0,12%, ФСК ЕЭС-02, рост составил +0,05%. Также проявлялся интерес в среднесрочных бумагах банковского сектора. Во вторник выросли котировки длинного ВТБ - 6 об (+0,20%), УРСАБанк 5 (+0,16%). В среду прошла информация о том, что 23 июня на рынке появятся денежные средства в объеме 100 млрд руб. из фонда ЖКХ, которые будут перечислены на счета определенных в конкурсе 23 июня управляющих компаний. На этом позитивном фоне возросла активность участников в бумагах 2 – 3 эшелонов, которые закрылись по итогам дня в плюсе.

В четверг в этих бумагах сохранился позитивный настрой участников на фоне снижения объемов торгов. В частности, выросли бумаги СУ-155 3об (+0,2%), Промсвб-05 (+0,05%). Однако в пятницу котировки надежных бумаг преимущественно снизились на фоне крупных налоговых платежей по акцизам и НДПИ, предстоящих в понедельник: ГАЗПРОМ А4 (-0,05%), АИЖК 4об (-1,64%), РЖД-06обл (-0,02%).

Из новостей эмитентов отметим несостоявшийся дефолт по первому выпуску Марта-Финанс. Погашение было намечено на 22 мая, однако эмитент погасил выпуск в полном объеме лишь 23 числа. Таким образом, объявление эмитентом технического дефолта показывает, что такое событие было связано, в первую очередь, с ситуацией внутри компании.

На рынке российских еврооблигаций наблюдалась умеренно негативная динамика котировок. Так, доходность индикативной Russia-30 выросла за неделю до 5,31% годовых на фоне неопределенности на рынке базовых активов. Доходность индикативной UST-10 к концу недели вернулась на уровень начала недели 3,84% годовых, просев до 3,77% годовых во вторник. Основанием для роста котировки стали статистические данные по индексу потребителей США. Индекс цен производителей в США (индекс PPI) в апреле увеличился на 0,2% относительно предыдущего месяца, тогда как ожидалось повышение на 0,4%.

На текущей неделе на рынке рублевых облигаций основное внимание инвесторов будет привлечено к первичному рынку. Будут размещаться 6 эмитентов общим объемом 13 млрд руб. С учетом ситуации с рублевой ликвидностью размещения должны пройти успешно при отсутствии или минимальной премии к текущим уровням.