По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера выросла на 0,03%, муниципального сектора - снизилась на 0,05%. Рост капитализации сектора госбумаг по итогам дня составил 0,01%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,08%, сектора госбумаг - на 0,01%, муниципального сектора снизилась на 0,07%.

Прошедшие аукционы

В центре внимания рынка вчера было размещение нового 7-летнего выпуска Московской области серии 25007 объемом 16 млрд. руб. Ставка купона была определена в размере 8% годовых. Размещение проходило в виде конкурса по определению цены. В итоге в ходе аукциона цена отсечения была установлена на уровне 105,5% от номинала, что соответствует доходности к погашению в 7,11% годовых. Спрос на облигации превысил предложение в 1,8 раз. При этом на вторичном рынке другие выпуски Московской области несколько «просели» в цене. Московская обл.-25006 с погашением в апреле 2011 года, продемонстрировавшая бурный рост накануне, частично «сдала позиции». По итогам дня котировки снизились на 0,16%, доходность выросла на 5 б.п. до 6,94% годовых.

Размещение дебютного выпуска облигаций ВАО «Интурист» объемом 1 млрд. руб. сроком на 3 года прошло с дисконтом к ориентирам организатора займа Райффайзенбанка (доходность 9,75 - 10,25% годовых), что отразило высокий интерес к дебютному выпуску «дочки» АФК Система. Ставка купона в ходе аукциона была определена в размере 9% годовых. В результате доходность к погашению составила 9,2% годовых. Напомним, что мы оценивали справедливый уровень доходности с учетом премии при размещении в 9,5 - 9,8% годовых. Без учета премии за первичное размещение нижняя граница справедливого уровня доходности, на наш взгляд, лежит как раз на уровне 9,2% годовых (при оценке мы закладывали премию за дебют эмитента и отрасли в размере 20 -30 б.п.).

На аукционе по размещению 3-го выпуска Ленэнерго объемом 3 млрд. руб. сроком на 5 лет ставка купона облигаций была установлена в размере 8,02% годовых, что соответствует доходности к погашению в 8,18% годовых. Таким образом, выпуск также был размещен ниже ориентиров организаторов.

Размещение 1-го выпуска облигаций ЮЛК-Финанс объемом 1 млрд. руб. сроком на 3 года прошло несколько хуже ожиданий. Ставка купона была установлена на уровне 14% годовых, доходность к годовой оферте составила 14,75% годовых. Таким образом, размещение прошло с премией к прогнозируемому организаторами уровню.

Также состоялся аукцион по размещению облигаций 1-ой серии КД авиа-Финансы. Объем выпуска составляет 1 млрд. руб. Облигации погашаются через 3 года. Ставка купона была определена в размере 13% годовых. Доходность к погашению составила 13,42% годовых. Организатором выпуска является Банк ЗЕНИТ.

Сегодняшние аукционы

Сегодня вниманию инвесторов будет представлена новая «группа» эмитентов - пройдут аукционы по размещению четырех выпусков суммарным объемом 11 млрд. руб.

Ориентиры организаторов (Росбанк и ММБ) при размещении очередного дебютанта рынка от электроэнергетики ОГК-6 - 7,63-7,85% годовых по доходности к погашению через 5 лет. Объем займа - 5 млрд. руб.

Также состоится размещение дебютных выпусков облигаций ПИВДОМ объемом 1 млрд. руб. сроком обращения 3 года, 3-летних облигаций Томск-Инвест объемом 500 млн. руб. и облигаций Связь-Банк объемом 2 млрд. руб. с 2-летней офертой.

Министерство финансов Республики Саха (Якутия) разместит облигации серии 35002 объемом 2,5 млрд. руб. сроком на 7 лет. Организатор выпуска (ИБ Траст) оценивает доходность к погашению в 7,75-7,95% годовых.

В то же время опубликованные позднее данные по продажам новых домов отразили уже не столь радужную картину. Объем продаж новых домов в марте оказался существенно меньше прогнозом экономистов (858 тыс. против прогнозируемых 880 тыс.).

Позднее была опубликована Бежевая Книга, сводный отчет по экономике 12 федеральных округов США, отражающая изменения за период с конца февраля до середины апреля. Информацию, содержащуюся в этом отчете для рынка можно оценить скорее как нейтральную. Экономический рост Федеральные Банки оценили как «сдержанный», цены в большинстве округов оставались стабильными, либо повышение было также умеренным. В то же время активность в жилищном секторе продолжала постепенно слабеть.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом: доходности 2-летних облигаций составляют 4,62% годовых (+2 б.п. по сравнению с утренними уровнями среды), 5-летних - 4,56% годовых (+5 б.п.), 10-летние treasuries торгуются на уровне 4,66% годовых (+4 б.п.) по доходности, 30-летние - на уровне 4,84% годовых (+4 б.п.). Более умеренный рост доходностей UST-2 объясняется хорошими результатами аукциона по размещению новых 2-летних us-treasuries.

Сегодня важных данных по экономике США не публикуется. Рынок будет торговаться в преддверии пятничного отчета по ВВП СШа за I квартал 2007 года.