Денежный рынок

Ставки на рынке МБК заметно выросли в четверг на фоне активизации налоговых выплат. Индикативная ставка однодневных кредитов MosPrime Rate составила 3,94% годовых, поднявшись по отношению к предыдущему значению на 44 базисных пункта. Ближе к окончанию дня ставки поднимались еще выше, достигая 5% годовых. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 6,8 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 5,96% годовых. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 26 марта показал серьезное снижение остатков на счетах. Повышенный спрос на рублевые ресурсы связан с налоговыми платежами (НДПИ), а также с предстоящими расчетами по облигациям Банка России, размещенным в четверг ЦБ РФ на сумму более 90 млрд. рублей. По итогам среды совокупные остатки снизились на 8,89% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1 138,4 млрд. руб.

Валютный рынок

В завершении недели курс единой европейской валюты ощутил поддержку со стороны проходящего саммита глав Евросоюза. В ходе азиатских торгов евро восстанавливает часть утраченных ранее торговых позиций, поднявшись с уровня 1,3265 в район 1,3320. Вчера на рынке стали известны первые итоги совещания глав Еврорегиона. Лидеры еврозоны и Международный валютный фонд в четверг решили создать совместную систему финансовой безопасности, чтобы помочь обремененной долгами Греции и восстановить уверенность в единой европейской валюте. Согласно достигнутой договоренности, если Афины столкнутся с серьезными трудностями, они получат координированные двусторонние кредиты от других стран еврозоны, и деньги от МВФ. Соглашение не включает конкретные цифры, но высокопоставленный источник в Еврокомиссии сказал, что программа поддержки может стоить 20-22 миллиарда евро ($27-29 миллиардов). Президент Франции Николя Саркози сказал, что еврозона вложит 2/3 всех денег, а МВФ - остальную часть. Жесткие условия, выдвинутые канцлером Германии Ангелой Меркель, означают, что механизм может быть запущен только при очень серьезных проблемах.

Помимо заявления глав саммита, необходимо отметить заявление главы Европейского Центрального Банка Жана-Клода Трише о том, что банк сохранит существующие в настоящее время требования к рейтингам бумаг, принимаемых им в качестве обеспечения при кредитовании банков, до конца 2010 года.

Сегодня основное внимание рынка будет направлено на публикацию макроэкономических новостей в США, а также на результаты второго дня совещания глав Евросоюза по вопросу предоставления финансовой помощи Греции. Среди макроэкономической статистики необходимо отметить окончательное значение индекса валового внутреннего продукта (GDP) в США за четвертый квартал и окончательное значение индекса настроений потребителей Мичиганского университета за март.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе рублевого государственного долга торговая активность оставалась невысокой, наибольший объем прошел в бумагах ОФЗ 25073, большая часть оборота пришлась на режим РПС; доходность выпуска практически не изменилась оставшись на уровне 6,1% годовых. Та же тенденция преобладала и в бумагах ОФЗ 25068, повысив котировки на 0,25%. Несущественное сползание котировок замечалось в займе ОФЗ 25066, доходность, которого подросла до отметки 5,7% годовых. Небольшие объемы прошли в длинных облигациях ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020, оставив доходности на прежних позициях.

На внешних рынках казначейские облигации США с погашениями от пяти лет продолжили показывать рост доходности; на этой недели доходность десятилетнего выпуска US Treasuries 10 выросла на 17 пунктов, что является наивысшем ростом доходности начиная с 25 декабря 2009 года, а входе вчерашнего торгового дня доходность UST 10 доходила до отметки 3,928%, этот максимальный уровень мы наблюдали в первой декаде июня 2009 года. По итогам вчерашней торговой сессии десятилетние казначейские ноты США подросли на 2 пункта до отметки 3,882%; тридцатилетние государственные американские облигации закрылись с доходностью 4,763%, показав рост доходности на 2,68 пункта. Вчера в ходе аукциона очередной семилетний казначейский выпуск был размещен в полном объеме (в размере 32 млрд. долларов); спрос превысил предложение в 2,61 раза, средняя доходность была определена на уровне 3,289%; доля нерезидентов составила 41,83% от общего объема размещения. Незначительно подросла доходность суверенного тридцатилетнего долга России, закрепившись на границе 4,969%; спрэд тридцатилетних государственных евробондов России к десятилетнему государственному долга США сохранился на границе 110 пунктов. Cредневзвешенный спрэд валютных облигаций развивающихся рынков к доходности облигаций Казначейства США, EMBI+ Sovereign Spread на фоне роста доходности в секторе государственных бумаг США еще сузился на 4 пункта до минимального уровня 244 пунктов, побив значение вчерашнего минимального рекорда.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В целом торговая картина в секторе рублевых корпоративных займов остается прежней, внимание участников долгового рынка сфокусировано на бумагах наиболее надежных заемщиков, в которых преобладает консолидационный характер торгов; наибольшая торговая активность пришлась на бумаги Москвы, где однозначного характера торгов не наблюдалось. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 150,2 млрд. рублей, из которых 27,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 2,1 млрд. рублей - на размещения, 120,7 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигационных займов Москвы наибольшие объемы пришлись на бумаги 49-го и 50-го выпусков, 50-ый выпуск закрылся в плюсе на 0,20%, а 49-ый, напротив, потерял 0,15%; оставшиеся выпуски в которых замечались торговые обороты изменения доходности не показали. В субфедеральном секторе шестой выпуск московской области прибавил 0,19%; восьмой выпуск московской области снизился на 0,30%; незначительно снизились доходности четвертого и пятого выпусков самарской области. В секции металлургии разнонаправлено закрылись бумаги первого и второго выпусков Северстали; на тех же ценовых уровнях остались бумаги первого и второго выпусков Сибметинвеста; на меньшем объеме росли котировки первого биржевого выпуска, четвертого долга Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики третий займ Газпромнефти вырос на 0,22%; 20-ый биржевой долг Лукойла; несущественно изменились доходности первых выпусков Башнефти и Русгидро. В сегменте облигаций связи и транспорта третий долг АФК Системы прибавил 0,19% закрывшись с доходностью 8,14% годовых; снижались котировки в бумагах 12-го, 24-го выпуска, первом биржевом займе РЖД; в пределах 0,28% на малом объеме подросли бумаги 15-го и 16-го выпусков РЖД. В финансовом секторе отличились бумаги шестого выпуска банка ВТБ, котировки которого подросли на 0,16%; четвертый займ банка ВТБ 24 прибавил 0,14%; незначительное снижение доходности показали облигации пятого долга банка Петрокоммерц, второго выпуска лизинговой компании Уралсиб, пятого займа банка Зенит.

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 0,25% было ожидаемо рынком, всплеска спроса на бумаги первого эшелона ожидать не приходится.