Корпоративные и муниципальные облигации

Во вторник на корпоративном долговом рынке преобладала негативная динамика котировок на фоне существенных выплат акцизов и НДПИ, а также прошедшего размещения биржевых облигаций РБК. Ставки денежного рынка умеренно выросли, отразив напряжение участников рынка по поводу ожидавшихся бюджетных платежей: однодневная ставка MIACR выросла на 114 б.п., достигнув 4,54% годовых. Первичное размещение РБК на 1,5 млрд руб, прошедшее вчера, наглядно продемонстрировало высокий интерес инвесторов к бумагам надежных эмитентов. По итогам конкурса ставка купона составила 12,25% годовых, объем поданных заявок более чем в 1,5 раза превысил объем предложения. Сегодня ожидается размещение двух выпусков биржевых облигаций АВТОВАЗа на 2 млрд руб., что оттянет интерес инвесторов со вторичного рынка.

После позитивных новостей в понедельник из финансового сектора США, связанных с улучшением условий предложения JP Morgan о покупке Bear Stearns, прошедший день ознаменовался резким изменением настроений инвесторов и котировки UST поползли вверх на негативе о снижении индекса доверия потребителей. Доходность UST-10 по итогам дня составила 3,51% годовых, снизившись на 7 б.п. Российские еврооблигации снизились на внешнем негативе. Котировка Russia-30 снизилась на 9 базисных пунктов по сравнению с уровнем закрытия в понедельник, достигнув минимального за последние пять дней значения - 115,14% от номинала, что соответствует доходности в 5,31% годовых. Спред между двумя benchmark составил 182 б.п.

Сегодня на рынке рублевого корпоративного долга ожидается умеренно негативная динамика котировок на фоне привлекательного размещения АВТОВАЗа, а также осторожности игроков, связанной с пассивной проверкой своих уровней ликвидности.

Государственные облигации

На рынке государственного долга во вторник динамика котировок была умеренно-негативной на фоне повышения ставок денежно-кредитного рынка. Низкая активность, в частности, объяснялась ожидаемым доразмещением выпусков ОФЗ 26200 с погашением 17 июля 2013 г. в объеме 5 млрд руб. по номиналу и ОФЗ 46020 с погашением 6 февраля 2036 г. на 10 млрд руб. по номиналу. С одной стороны, инвесторы аккумулируют необходимые уровни ликвидности для предстоящих налоговых платежей, а с другой – невысокая премия, предложенная Минфином при доразмещении выпусков в прошлую среду, сдерживает инвесторов от активности на рынке.

Средневзвешенная цена ОФЗ 46018 с погашением в 2016 году выросла на 0,06 процентного пункта и составила 106,30% от номинала, объем сделок - 26,591 млн руб. Котировки ОФЗ 46020 с погашением 2036 году сократились на 0,25 процентного пункта - до 97,66% от номинала - при объеме сделок на 188,268 млн руб. Котировки ОФЗ 25060 с погашением в 2009 году снизились на 0,31 процентного пункта - до 99,67% от номинала, объем - 19,974 млн руб. Средневзвешенная доходность сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 25 марта выросла на 0,01 процентного пункта и составила 6,76% годовых. Суммарный объем торгов в секторе ОФЗ был равен 296,90 млн рублей против 1,053 млрд руб. днем ранее.