Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[26.03.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Прошедшие вчера налоговые платежи по акцизам и налогу на добычу полезных ископаемых оказали негативное давление на российский денежный рынок. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 26 марта составила 682,7 млрд. руб., что ниже значения, показанного днем ранее на 12,66%. Снижение уровня рублевой ликвидности повлекло за собой рост стоимости заемных средств на рынке межбанковских кредитов. Ставки по "коротким" кредитам находились вчера в диапазоне 4,0- 5,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 4,54% годовых, что на 114 п.п. выше предыдущего значения. Стоит подчеркнуть, что, несмотря на снижение остатков на счетах Центробанка, банковское сообщество пока не заинтересовано в рефинансировании за счет участия в аукционах РЕПО с Банком России. Одной из причин служит тот факт, что средневзвешенная ставка по операциям РЕПО несколько выше, чем на межбанке. В итоге, вчера банки по итогам аукционов РЕПО привлекли лишь 6,1 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,27% годовых. Мы считаем, что сегодня на денежном рынке серьезных изменений ждать не приходится. По нашему мнению, все ключевые показатели сохранятся на достигнутых уровнях. Тем не менее, ситуация на денежном рынке может измениться уже в четверг, когда организации будут уплачивать налог на прибыль.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок установился в рамки плотного торгового диапазона. Основное внимание инвесторов вновь обратилось в сторону публикаций макроэкономической информации, которая пока не может снизить существующие на рынке опасения затяжной рецессии. Большинство инвесторов по-прежнему беспокоятся по поводу состояния американской экономики и финансовой системы, предпочитая вкладывать свободные денежные средства в сырьевой сектор. В ходе ранних азиатских торгов майские фьючерсы на американскую легкую нефть выросли на 68 центов до $101.90 за баррель. Нефть сорта Brent подорожала на 49 центов до $101.09. Во вторник курс американской валюты вновь оказался под давлением слабых макроэкономических новостей. Курс EUR/USD вырос более чем на один процент после того, как были опубликованы данные частной исследовательской фирмы Conference Board о потребительском доверии в США. Индекс потребительского доверия в США снизился в марте 2008 года до минимума пяти лет на уровне 64,5 пункта с 76,4 пункта в предыдущем месяце. Опубликованные данные показывают, что количество людей, которые с трудом могут найти работу растет, а количество людей, считающих, что возможностей для трудоустройства в избытке - снижается. В ближайшее время мы ожидаем сохранения текущих уровней по основным валютным парам. Курс EUR/USD ограничен уровнями 1.5450-1.57.

Рынок облигаций

Вчерашние налоговые платежи сказались на российском государственном рынке долговых займов, где в основном преобладала негативная динамика; вторичный корпоративный рынок сумел удержать позиции и закрылся с небольшим повышением ценового индекса RCBI, в целом же котировки находились под влиянием разнонаправленных настроений.

Государственные облигации

На государственном рынке существенно снизились котировки по ОФЗ 46020, по которой почти все сделки проходили в основном режиме торгов, снижение к концу торговой сессии по ним составило 0,82%. Другая высоколиквидная ОФЗ 46018 так же не осталась в стороне, показав снижение. Максимальный оборот дня показали облигации ОФЗ 25060, с которыми было проведено 2 сделки в режиме переговорных сделок объемом 11,4 млрд. каждая. Одну сделку участники рынка совершили с ОФЗ 25058 (- 0,04%), шесть сделок с ОФЗ 46001 (-0,08%), три сделки с ОФЗ 46002 (+0,37%).

На внешнем рынке государственные суверенные займы UST 10 и RUS 30 показали однонаправленные настроения, на которые замечалось преобладание спроса, доходность по US Treasuries 10 снизилась на 4 пункта и составила 3,51%; российский тридцатилетний евродолг все-таки сумел показать незначительное повышение котировок, закрывшись с доходностью 5,31%. Спрэд Russia 30 к UST 10 составил 180 пунктов.

Первый ранг налоговых отчислений пройден, следующие платежи состоятся 28 марта, когда и вероятно дальнейшее ухудшение настроений на рынке ОФЗ.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

На первичном рынке ОАО «РБК – Информационные системы» разместил биржевые облигации в размере 1,5 млрд. рублей. В ходе аукциона инвесторами было подано 86 заявок на сумму 2,373 млрд. рублей, превысив, таким образом, предложение в 1,5 раза. Ставка купона составила 12,25% годовых. Короткие выпуски продолжают пользоваться спросом в рамках первичных размещений, тем более эмитент предоставил неплохую доходность инвесторам.

Вторичный рынок

Бумаги первого эшелона сумели удержаться на уровнях открытия, а по некоторым выпускам наблюдалось повышение котировок. Среди долговых займов нефтегазодобывающих эмитентов неплохо смотрелись второй и четвертый выпуски Лукойла, на уровнях открытия задержались четвертый и шестой выпуски Газпрома. В энергетическом секторе за исключением ФСК ЕЭС-04 снизившегося на 1,21%, другие выпуски - ФСК ЕЭС-02, ФСК ЕЭС-03, ФСК ЕЭС-05 закрылись на том же уровне, шестой выпуск ОГК прибавил 1,74%. Третий, шестой выпуски РЖД закрылись противоположно - РЖД-03обл (- 0,15%); РЖД-06обл (+ 0,15%).

Сегодня более вероятно сохранение консолидационных настроений. Говорить о росте в конце месяца преждевременно, соответственно более вероятен сценарий плавного роста доходностей в ближайшие дни, в первую очередь по длинным корпоративным выпускам 1-го эшелона.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: