Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

На рынке российских евробондов сохраняется слабая активность на фоне незначительного колебания котировок еврооблигаций. Наиболее ликвидный суверенный выпуск Rus-30 опустился на 15 б.п. до 113.1% от номинала (YTM 5.3%). При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 8 б.п. до 167 б.п на фоне снижения доходностей базового актива (YTM UST-10 3.63%, -6 б.п.). Суверенный риск на Россию CDS-5 остался на прежнем уровне – 185 б.п., при этом спрэд над Турцией уже составляет более 15 б.п.

Тем временем, на американские фондовые индексы при открытии теряли порядка 1.5%. Такая динамика была предопределена сохраняющимися опасениями относительно Греции на фоне последних заявлений рейтинговых агентств о возможном снижении суверенного рейтинга. Также участников рынка разочаровали вышедшие макроэкономические данные, в очередной раз показавшие, что восстановление экономики США может замедлиться. Кроме хуже прогнозных значений с рынка труда, инвесторов несколько удивило снижение заказов на товары длительного пользования (-0,6%), тогда как ожидался рост на 1%. Однако ралли в последние часы торгов на слухах о возможном дроблении акций Apple фактически нивелировало все дневное падение.

Этим утром на рынках преобладают позитивные настроения, фьючерс S&P прибавляет порядка 0.2%. Поддержку рынку оказывают данные из Японии, где выпуск промышленной продукции вырос на 2.5%, а розничные продажи, в свою очередь, на 2.6%.

Рублевые облигации

Активность в секторе рублевого долга остается невысокой. Вчера лидерами биржевого оборота были облигации АФК Системы, ММК, РСХБ, РЖД-БО1. При этом выпуски 2-го эшелона показали заметный ценовой рост (в пределах 0,5%). В субфедеральном секторе практически весь объем был сосредоточен в 56-м выпуске Москвы, что, возможно, связано с анонсированным вчера размещением нового 7-летнего выпуска облигаций Москвы (3 марта Москва-49 на 20 млрд руб). Согласно объявленному ориентиру доходности нового выпуска, спред к кривой Москвы составит порядка 30-40 б.п.

В целом, эмитенты вчера порадовали инвесторов своими планами. Так, помимо долгожданного размещения Москвы, вчера была открыта книга заявок по очередному выпуску НЛМК на 10 млрд руб.