Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[26.02.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Прошедшая неделя прошла в стабильной спокойной обстановке. Уровень рублевой ликвидности находился в благоприятном диапазоне 630- 690 млрд. руб. На утро 26 февраля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 673,9 млрд. руб., что на 0,3% выше значения, показанного в пятницу. Ситуация на рынке межбанковских кредитов также остается весьма позитивной. Как мы и предполагали, всю прошедшую неделю ставки по предоставлению однодневных рублевых кредитов находились в пределах 4,0-5,0% годовых. В итоге, в пятницу средневзвешенная ставка Miacr закрылась на отметке 4,13% годовых. Тем не менее, мы отмечаем, что, несмотря на благоприятный уровень ликвидности и относительно низкие ставки на межбанке, участники рынка начали активно кредитоваться за счет участия в аукционах РЕПО с Банком России. Общий объем заключенных сделок по итогам аукционов РЕПО составил в пятницу 53,3 млрд. руб. Мы отмечаем, что на текущей неделе ситуация на внутреннем денежном рынке может ухудшиться. Сегодня организации будут уплачивать акцизы и налог на добычу полезных ископаемых, а уже в четверг - налог на прибыль. По нашему мнению, именно налоговые платежи окажут негативное влияние на рынок, вследствие чего может снизиться уровень ликвидности, а ставки подрасти в район 6,0% годовых.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжает оставаться под негативным давлением по отношению к основным мировым валютам. Валютная пара EUR/USD торгуется вблизи уровня 1.4812, против 1.4827 отметки, зарегистрированной по итогам закрытия понедельника. Необходимо также отметить негативное давление по иене. Несмотря на то, что на ранних утренних торгах курс иены демонстрирует позитивную динамику, инвесторы склонны открывать короткие позиции по японской валюте, поскольку подъем фондовых рынков увеличил склонность инвесторов к риску, что в результате побуждает их возобновлять операции carry trade.

На текущей неделе в центре внимания будут по-прежнему находиться данные макроэкономической статистики. Во вторник будет опубликован индекс цен производителей за январь, что прольет свет на положение дел с инфляцией. В пятницу были обнародованы данные об оптовых ценах за ноябрь и декабрь, пересмотренные в сторону понижения с учетом сезонных изменений. В свою очередь, в среду-четверг инвесторы получат новый взгляд на дальнейшее развитие американской экономики со стороны главы ФРС Бена Бернанке, который выступит с полугодовым отчетом перед Конгрессом. Доклад Бернанке может пролить свет на дальнейшую политику ФРС в отношении уровня основных процентных ставок. Напомним, что на прошлой неделе протокол заседания Комитета вселил веру в рынок, что на следующем заседании в марте будет принято очередное снижение уровня процентной ставки с целью стимулирования национальной экономики. О непростом для Комитета предстоящем решении упоминал и глава ФРБ Далласа Ричард Фишер. В пятницу он отметил, что определяющие денежно- кредитную политику США лица поставлены перед дилеммой - как создать условия для роста занятости, не разжигая "тлеющие угли" инфляции. В четверг будет опубликована окончательная информация о росте ВВП США в четвертом квартале 2007 года. В пятницу появятся данные о личных доходах и расходах американских граждан в январе.

Рынок облигаций

Российский долговой рынок по итогам пятничных торгов зарылся на позитивной ноте, двум ведущим индексам рублевого долга RCBI и RGBI удалось закрыться в плюсовой зоне.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ в центре внимания оказались облигации ОФЗ 46020 подросшие на 0,25% относительно уровня открытия, всего же с ними было проведено 29 сделок, 4 из которых пришлись на режим переговорных сделок. Повышение доходностей показали бумаги ОФЗ 25057, ОФЗ 46002 при малых объемах существенно снизились котировки по ОФЗ 48001. На тех же позициях закрылись облигации ОФЗ 46021. Повышались котировки по облигациям ОФЗ 25061, ОФЗ 26198.

На внешних рынках в течение двух торговых дней, пятницы и понедельника, доходность по российскому внешнему долгу Russia 30 показала неплохое снижение; в понедельник доходность по суверенному долгу RUS 30 достигла уровня 5,55%. Спрос на американский десятилетний долг в понедельник на фоне благоприятного новостного фона сократился, доходность по US Treasuries 10 повысилась до отметки 3,89%. Спрэд российских 30-ти летних еврооблигаций к 10-ти летним казначейским долговым бумагам США составил 165 пунктов.

Маловероятно повторение сценария пятничных торгов, в большей степени российский государственный долг будет находится с стадии равновесия, разнонаправленная динамика будет доминировать в высоколиквидных выпусках.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном рынке объем торгов по итогам пятницы несколько снизился по отношения к предыдущему торговому дню и составил 9,8 млрд. рублей. В муниципальном секторе хорошо подросли облигации Москвы - МГор39-об, прибавившие 0,56%. Хороший объем прошел в режиме РПС по четвертому выпуску московской области, однако сдвинуть котировки в ту или иную сторону не удалось. На 0,10% подросли котировки Мос.обл.6в. На тех же позициях закрылись облигации третьего выпуска ТМК металлургического сегмента. Облигации второго, четвертого выпусков Лукойла снижались показав повышение доходностей. В плюсовой зоне закрылись облигации ФСК ЕЭС-05, Лукойл3обл. На пол процента снизились котировки по бумагам восьмого выпуска Газпрома. В секторе связи и транспорта в лидерах оборота по отрасли стали облигации четвертого выпуска Волгателекома, снизившиеся на 0,3%.; не порадовал и наиболее ликвидный шестой выпуск РЖД, подешевевший на 0,2%. Торги в банковских долговых бумагах проходили достаточно спокойно, почти все выпуски показавшие обороты, остались на уровнях открытия. Среди бумаг третьего эшелона на нулевых позициях закрылись облигации второго выпуска ТД «Копейка»; на 0,35% выросли цена по бумагам Копейка 01.

На сегодняшний день ожидать активных действий от инвесторов на вторичном корпоративном рынке не придется, какого-либо значительного изменения ситуации на российском долговом рынке не предвидится, покупки второй день подряд маловероятны.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: