Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[26.02.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

ѕрошедша€ недел€ прошла в стабильной спокойной обстановке. ”ровень рублевой ликвидности находилс€ в благопри€тном диапазоне 630- 690 млрд. руб. Ќа утро 26 феврал€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 673,9 млрд. руб., что на 0,3% выше значени€, показанного в п€тницу. —итуаци€ на рынке межбанковских кредитов также остаетс€ весьма позитивной.  ак мы и предполагали, всю прошедшую неделю ставки по предоставлению однодневных рублевых кредитов находились в пределах 4,0-5,0% годовых. ¬ итоге, в п€тницу средневзвешенна€ ставка Miacr закрылась на отметке 4,13% годовых. “ем не менее, мы отмечаем, что, несмотр€ на благопри€тный уровень ликвидности и относительно низкие ставки на межбанке, участники рынка начали активно кредитоватьс€ за счет участи€ в аукционах –≈ѕќ с Ѕанком –оссии. ќбщий объем заключенных сделок по итогам аукционов –≈ѕќ составил в п€тницу 53,3 млрд. руб. ћы отмечаем, что на текущей неделе ситуаци€ на внутреннем денежном рынке может ухудшитьс€. —егодн€ организации будут уплачивать акцизы и налог на добычу полезных ископаемых, а уже в четверг - налог на прибыль. ѕо нашему мнению, именно налоговые платежи окажут негативное вли€ние на рынок, вследствие чего может снизитьс€ уровень ликвидности, а ставки подрасти в район 6,0% годовых.

¬алютный рынок

 урс американской валюты продолжает оставатьс€ под негативным давлением по отношению к основным мировым валютам. ¬алютна€ пара EUR/USD торгуетс€ вблизи уровн€ 1.4812, против 1.4827 отметки, зарегистрированной по итогам закрыти€ понедельника. Ќеобходимо также отметить негативное давление по иене. Ќесмотр€ на то, что на ранних утренних торгах курс иены демонстрирует позитивную динамику, инвесторы склонны открывать короткие позиции по €понской валюте, поскольку подъем фондовых рынков увеличил склонность инвесторов к риску, что в результате побуждает их возобновл€ть операции carry trade.

Ќа текущей неделе в центре внимани€ будут по-прежнему находитьс€ данные макроэкономической статистики. ¬о вторник будет опубликован индекс цен производителей за €нварь, что прольет свет на положение дел с инфл€цией. ¬ п€тницу были обнародованы данные об оптовых ценах за но€брь и декабрь, пересмотренные в сторону понижени€ с учетом сезонных изменений. ¬ свою очередь, в среду-четверг инвесторы получат новый взгл€д на дальнейшее развитие американской экономики со стороны главы ‘–— Ѕена Ѕернанке, который выступит с полугодовым отчетом перед  онгрессом. ƒоклад Ѕернанке может пролить свет на дальнейшую политику ‘–— в отношении уровн€ основных процентных ставок. Ќапомним, что на прошлой неделе протокол заседани€  омитета вселил веру в рынок, что на следующем заседании в марте будет прин€то очередное снижение уровн€ процентной ставки с целью стимулировани€ национальной экономики. ќ непростом дл€  омитета предсто€щем решении упоминал и глава ‘–Ѕ ƒалласа –ичард ‘ишер. ¬ п€тницу он отметил, что определ€ющие денежно- кредитную политику —Ўј лица поставлены перед дилеммой - как создать услови€ дл€ роста зан€тости, не разжига€ "тлеющие угли" инфл€ции. ¬ четверг будет опубликована окончательна€ информаци€ о росте ¬¬ѕ —Ўј в четвертом квартале 2007 года. ¬ п€тницу по€в€тс€ данные о личных доходах и расходах американских граждан в €нваре.

–ынок облигаций

–оссийский долговой рынок по итогам п€тничных торгов зарылс€ на позитивной ноте, двум ведущим индексам рублевого долга RCBI и RGBI удалось закрытьс€ в плюсовой зоне.

√осударственные облигации

Ќа рынке ќ‘« в центре внимани€ оказались облигации ќ‘« 46020 подросшие на 0,25% относительно уровн€ открыти€, всего же с ними было проведено 29 сделок, 4 из которых пришлись на режим переговорных сделок. ѕовышение доходностей показали бумаги ќ‘« 25057, ќ‘« 46002 при малых объемах существенно снизились котировки по ќ‘« 48001. Ќа тех же позици€х закрылись облигации ќ‘« 46021. ѕовышались котировки по облигаци€м ќ‘« 25061, ќ‘« 26198.

Ќа внешних рынках в течение двух торговых дней, п€тницы и понедельника, доходность по российскому внешнему долгу Russia 30 показала неплохое снижение; в понедельник доходность по суверенному долгу RUS 30 достигла уровн€ 5,55%. —прос на американский дес€тилетний долг в понедельник на фоне благопри€тного новостного фона сократилс€, доходность по US Treasuries 10 повысилась до отметки 3,89%. —прэд российских 30-ти летних еврооблигаций к 10-ти летним казначейским долговым бумагам —Ўј составил 165 пунктов.

ћаловеро€тно повторение сценари€ п€тничных торгов, в большей степени российский государственный долг будет находитс€ с стадии равновеси€, разнонаправленна€ динамика будет доминировать в высоколиквидных выпусках.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа вторичном рынке объем торгов по итогам п€тницы несколько снизилс€ по отношени€ к предыдущему торговому дню и составил 9,8 млрд. рублей. ¬ муниципальном секторе хорошо подросли облигации ћосквы - ћ√ор39-об, прибавившие 0,56%. ’ороший объем прошел в режиме –ѕ— по четвертому выпуску московской области, однако сдвинуть котировки в ту или иную сторону не удалось. Ќа 0,10% подросли котировки ћос.обл.6в. Ќа тех же позици€х закрылись облигации третьего выпуска “ћ  металлургического сегмента. ќблигации второго, четвертого выпусков Ћукойла снижались показав повышение доходностей. ¬ плюсовой зоне закрылись облигации ‘—  ≈Ё—-05, Ћукойл3обл. Ќа пол процента снизились котировки по бумагам восьмого выпуска √азпрома. ¬ секторе св€зи и транспорта в лидерах оборота по отрасли стали облигации четвертого выпуска ¬олгателекома, снизившиес€ на 0,3%.; не порадовал и наиболее ликвидный шестой выпуск –∆ƒ, подешевевший на 0,2%. “орги в банковских долговых бумагах проходили достаточно спокойно, почти все выпуски показавшие обороты, остались на уровн€х открыти€. —реди бумаг третьего эшелона на нулевых позици€х закрылись облигации второго выпуска “ƒ « опейка»; на 0,35% выросли цена по бумагам  опейка 01.

Ќа сегодн€шний день ожидать активных действий от инвесторов на вторичном корпоративном рынке не придетс€, какого-либо значительного изменени€ ситуации на российском долговом рынке не предвидитс€, покупки второй день подр€д маловеро€тны.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: