По итогам прошедшей недели котировки большинства рублевых облигаций не изменились. Внутренние факторы оказывали негативное влияние на рынок, однако цены не снижаться из-за поддержки со стороны внешних рынков. Основное давление на котировки долговых бумаг оказывала неблагоприятная обстановка на денежном рынке. С начала недели уровень рублевой ликвидности снижался из-за проведения налоговых выплат, что способствовало росту ставок по межбанковским кредитам. Помимо этого внимание инвесторов было отвлечено на первичный рынок, где за прошлую неделю 8 эмитентов разместили облигации на сумму 29,5 млрд рублей. Кроме того, Минфин в среду провел аукцион по доразмещению выпуска ОФЗ 46021 на 15 млрд рублей, так же отвлекший на себя большой объем денежных средств. Во вторник на аукционе по размещению 2-го выпуска Москоммерцбанка на сумму 3 млрд рублей с 1,5 годовой офертой ставка 1-го купона была определена на уровне 8,4% годовых. Спрос на аукционе превысил предложение более чем в 3 раза. На аукционе по размещению 2-го выпуска "Виктория-Финанс" объемом 1,5 млрд рублей сроком обращения 3 года ставка 1-го купона была установлена на уровне 10,89% годовых, что соответствует доходности к погашению 11,19% годовых. В среду состоялись аукционы по размещению облигаций ОАО "Газпром" и ОАО "Торговый дом "Копейка". Ставка купона по семилетним облигациям "Газпрома" была определена на уровне 7,23% годовых, доходность к погашению - 7,36% годовых. На аукционе по размещению 3-го выпуска ТД "Копейка" с 1,5-годовой офертой сроком обращения 5 лет ставка 1-го купона была установлена на уровне 9,8% годовых, что соответствует доходности к оферте в размере 9,49% годовых. В четверг Россельхозбанк (РСХБ) разместил десятилетние бумаги третьей серии на 10 млрд рублей. Ставка 1-го купона этих облигаций в ходе конкурса была установлена в 7,34% годовых.

Активность вторичного рынка корпоративных бумаг находилась на среднем уровне. Совокупный объем сделок, совершенных на вторичном рынке корпоративных бумаг составил 38,8 млрд рублей. Среднедневной показатель составил 9,7 млрд рублей против 13,5 млрд рублей неделей ранее.

На наступившей неделе на рынке рублевого долга тенденция к снижению сохранится. До конца месяца ставки по межбанковским кредитам останутся высокими. Однако в четверг-пятницу ставки начнут снижаться, что может способствовать улучшению обстановки на долговом рынке. Кроме того негативное влияние на рынок будет оказывать достаточно высокая для конца месяца активность первичного рынка. На текущую неделю запланированы 5 аукционов на общую сумму 7,6 млрд рублей.