Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

После почти недельного снижения котировок на рынке российских евробондов в первый день недели преобладали позитивные настроения. Поддерживающими факторами для рынка стали показывающий в течение дня позитивную динамику фьючерс S&P и удачное размещение суверенных еврооблигаций Греции. При объеме эмиссии в 5 млрд евро спрос со стороны инвесторов составил 25 млрд, что свидетельствует о большом интересе со стороны инвесторов к данному классу бумаг. В результате, наиболее ликвидный суверенный выпуск подрос почти на . п.п., до 113.5% от номинала (YTM 5.27%), спрэд с UST-10 (YTM 3.63%, +2 б.п.) сузился до 165 б.п. (-15 б.п.). В свою очередь, суверенный риск на Россию вслед за аналогичными инструментами понизился на 5 б.п. до 175 б.п. В корпоративном сегменте, объемы были незначительные, рост котировок составил до ½ п.п.

Тем временем американские индексы открывались уверенным ростом котировок на повышении уверенности относительно переизбрания главой ФРС Б.Бернанке после публичной поддержки его кандидатуры со стороны ряда сенаторов. Однако падение продаж на вторичном рынке жилья в декабре на 16.7% год-к-году остудило пыл инвесторов, поскольку ожидалось снижение лишь на 9.8%. (S&P по итогам дня прибавил 0.5%). Стоит отметить, что падение продаж стало самым значительным с момента отслеживания данного показателя с1968 г.

Этим утром на рынках сохраняются негативные настроения, S&P теряет около 8 пунктов. Давление на азиатские рынки оказывают опасения, связанные с ужесточением кредитно-денежной политики в мире. Так, китайские банки не выдают новые кредиты с 19 января.

Рублевые облигации

Активность на рублевом долговом рынке вчера была крайне низкая – объем торгов составил 3,4 млрд руб, что является минимальным уровнем с начала года. Неопределенность относительно дальнейшей динамики курса рубля сдерживает инвесторов от принятия стратегических решений. По итогам дня продолжилось снижение котировок в бумагах РЖД, которые показали опережающий ценовой рост с начала года. В то же время по наиболее ликвидным выпускам 2-го эшелона – Мосэнерго, Сибмет, МТС – цены остались на прежних уровнях.

На фоне возросшей неопределенности мы ожидаем, что результаты нового размещения ОФЗ в ближайшую среду окажутся несколько хуже, чем неделей ранее. Спрос вероятно не будет столь значительным.