Новости эмитентов

17 декабря 2009 года состоялось очередное заседание Наблюдательного совета Внешэкономбанка, на котором была одобрена стратегия развития ОАО АКБ «Связь-Банк», предусматривающая создание на его базе Почтового банка РФ и с участием ФГУП «Почта России» и банка-партнера. Принято решение о создании рабочей группы из представителей заинтересованных министерств, Банка России, ФГУП «Почта России» и Внешэкономбанка для разработки в срок до 1 апреля 2010 года комплекса мероприятий по созданию Почтового банка. Кроме того принято решение о предоставлении Внешэкономбанком ОАО АКБ «Связь-Банк» субординированного кредита в размере 16 млрд руб. По словам гендиректора «Почты России» А.Киселева, Почтовый банк рассчитывает на инвестиции со стороны бюджета в размере 30 млрд руб. По данным «Ведомостей», в качестве банка-партнера в данном проекте выступит Банк «Русский Стандарт». /www.veb.ru, Ведомости/

Идея «почто-банка» витает в воздухе уже несколько лет – ее пытались воплотить в жизнь различные команды Связь-Банка и Почты. Однако она никогда не была так близко к реализации – уже даже выделены деньги под проект, однако сумма с учетом его масштаба, довольно скромная (16 млрд руб.), в то время как потребность на первом этапе (переоборудование отделений и обучение сотрудников) в денежных средствах составляет не менее 30 млрд руб. Каким образом будет предоставлено остальное финансирование – неясно: Почта впервые за последние несколько лет по итогам 2009 года ожидает положительный финансовый результат, Связь-Банк находится в процессе санации, а ВЭБ предоставил только 16 млрд руб. Вероятно, все же до появления финансовом рынке почто-банка еще очень и очень далеко. Возможность участия Банка Русский Стандарт в данном проекте можно оценивать двояко: с одной стороны, по словам менеджмента, стратегия развития банка предполагает концентрацию деятельности на кредитных картах и как сюда впишется почто-банк – неясно. С другой – несомненно, что участие в проекте федерального масштаба повысило бы статус банка и способствовало увеличению его доли на рынке.

МТС осваивает магистраль

Вчера МТС сообщил о приобретении 100% акционерного капитала оператора магистральной связи ОАО «Евротел» у компании Mortfield Holdings Limited (Кипр). Сумма сделки составит 110 млн долл., при этом часть средств будет выплачена до конца февраля 2011 года при выполнении ряда предусмотренных договором условий. Финансовые результаты «Евротела» будут консолидированы в отчетность МТС с 25 декабря 2009 года. Протяженность оптоволоконных сетей «Евротела» составляет 19,5 тыс. км, которые охватывают Москву, Санкт-Петербург, Череповец, Петрозаводск, Вологду, Краснодар, Сочи, Новороссийск, Рязань, Тамбов, Пензу, Ульяновск, Самару, Уфу, Челябинск, Екатеринбург, Тюмень, Омск, Красноярск и Новосибирск. В результате приобретения, суммарная протяженность объединенной сети группы МТС составит порядка 35 тыс. км.

Мы положительно оцениваем новую покупку МТС, поскольку, во-первых, она позволит практически в 1,8 раза увеличить протяженность магистральных каналов Компании, что снизит ее затраты на их аренду, а также обеспечит возможность самостоятельно предоставлять перспективные услуги широкополосного доступа в Интернет, расширять и улучшать качество новых сервисов. Во-вторых, размер и схема сделки с окончательной выплатой денежных средств до конца февраля 2011 года не приведет к наращиванию долга оператора и соответствует ранее обозначенной программе инвестирования на 2009 год в размере 1,8 млрд долл. В течение трех лет МТС планирует довести свою магистральную сеть до 60-70 тыс. км, для этого Компания намеревается инвестировать порядка 100-200 млн долл. Расширять протяженность сети Оператор планирует как за счет новых приобретений, так и самостоятельного строительства (на завершающейся стадии строительства находится еще 11 тыс. км). Следует отметить, что другие компании «большой тройки» также заинтересованы в расширении своих магистральных сетей для развития широкополосного доступа в Интернет и услуг дальней связи. Так, «МегаФон» до конца 2009 года планирует довести свою магистральную сеть до 20 тыс. км, а к 2010 году – более 32 тыс. км. Крупнейшим обладателем магистральной сети в России по-прежнему остается Ростелеком (около 150 тыс. км). Далее идут «Синтерра» с 70,5 тыс. км магистрали и «Транстелеком» с 53 тыс. км.

Денежный рынок

Торги на международном валютном рынке в четверг проходили достаточно спокойно. Пара EUR/USD устойчиво торговалась выше уровня 1,43х и даже переходила отметку 1,44х, хотя и не смогла закрепиться там на продолжительное время. Стоит отметить, что поддержку единой европейской валюте оказало принятие парламентом Греции бюджета, предусматривающего сокращение бюджетного дефицита.

На внутренних торгах вчера рубль продолжал стремительное укрепление: на фоне довольно высоких оборотов по итогам торгов стоимость бивалютной корзины опустилась на 56 коп. - до 35,44 руб. При этом курс американской валюты подешевел сразу на 62 коп., закрывшись в районе 29,57 руб. Среди основных причин, обусловивших такое развитие событий, можно выделить приближающиеся праздники и налоговые выплаты.

В преддверии длинных выходных, в течение которых может серьезно измениться обстановка на международных рынках, российские участники торопятся закрыть позиции в иностранной валюте. При этом нерезиденты, в последние дни активно скупавшие валюту с теми же целями, фактически уже вышли с рынка и не смогли «противостоять» укреплению рубля. Кроме того, как отмечают наши дилеры, продажи следовали со стороны экспортеров, по-видимому, переводивших в рубли часть валютной выручки для сегодняшних расчетов с бюджетом по НДПИ.

Обозначим, что с учетом текущей обстановки на глобальных рынках, отличающейся повышенной волатильностью, предсказывать постпраздничное поведение российского рынка довольно затруднительно, хотя мы не думаем, что, по крайней мере первое время, стоимость бивалютной корзины будет находиться в пределах прежних 35-38 руб.

Вероятно, в связи с тем, что участники аккумулировали ресурсы для расчетов по налогам, вчера несколько выросли ставки на межбанковском рынке, поднявшись в диапазон 5-6%. Общий уровень ликвидности тем времен вырос еще на 19,7 млрд, достигнув 931,8 млрд руб.

Сегодня стало известно, что Банк России, словно решив создать участникам рынка предпраздничное настроение, все-таки принял решение в очередной раз снизить ставку по своим операциям – на этот раз на 0,25%, ставка рефинансирования опустится до 8,75%.

Долговые рынки

За день до начала рождественских каникул на американских торговых площадках преобладали довольно позитивные предпраздничные настроения, которые во многом обеспечивала вчерашняя макростатистика. Несмотря на то, что в целом данные о ноябрьских заказах на товары длительного пользования оказались несколько скромнее ожиданий – 0,2% против 0,5%, в разрезе заказов, не учитывающих транспортные средства, рост составил 2% против прогнозируемых 1,1%. Кроме того, еженедельные данные по обращениям за пособиями по безработице оказались заметно ниже прогнозируемых значений. Таким образом, рынки получили сильный импульс позитива, отражающий ожидания восстановления экономического роста США в наступающем году.

Фондовые площадки «отыграли» хорошие новости ростом ключевых индексов на уровне 0,5% - 0,7%. Сегменту госбумаг при сложившихся обстоятельствах уделялось существенно меньше внимания покупателей, следствием чего стало продолжение роста доходностей гособязательств. В частности, по 10-летним UST доходность выросла на 6 б.п. до 3,81% годовых. Среди факторов, увеличивающих активность продавцов, ожидания запланированных Минфином США на следующую неделю новых аукционов по 2-, 5- и 7-летним UST на общую сумму 118 млрд долл.

Российские еврооблигации остаются сторонними наблюдателями за происходящим на остальных площадках, не проявляя какой-либо активности. С одной стороны, могло бы возникнуть разочарование относительно того, что Russia-30 не имеет возможности отыграть рост спроса на риски. С другой, ориентируясь на динамику доходностей treasuries, отметим, что при текущей ситуации отсутствии каких-либо фундаментальных посылов к серьезному сужению спрэда к американским госбумагам, Russia-30 ничего не оставалось бы как поддержать динамику роста доходностей. В данном случае, на наш взгляд, существует довольно серьезный риск того, что с притоком торговой активности в сегмент после праздников продавцы российских суверенных бумаг могут активизироваться, и тогда «развязка» будет определяться наличием стимулов для покупки, главным из которых является сохранение положительной динамики на рынке нефти, представляющей собой один из ключевых индикатор макроэкономического благополучия России. Помимо этого, неопределенность сроков появления нового предложения российского суверенного долга также может стать ограничителем спроса на находящиеся в обращении бумаги

Для рублевого сегмента, поглощенного подведением итогов 2009 года, значимую поддержку для активизации торговой активности оказывает конъюнктура денежного рынка, преобразившаяся за последние пару дней в более комфортную. Стремительное укрепление рубля, природа которого во многом определяется проходящими налоговыми расчетами, поддерживает покупательскую активность в рублевых облигациях, хотя не будем забывать о том, что последние дни месяца стандартно характеризуются преобладанием положительных переоценок, а когда речь идет о конце года, то здесь процесс приобретает еще более значительный масштаб.

Вместе с тем, не будем ориентироваться только на «техническую сторону» происходящих торговых операций. Отметим, что состоявшиеся вчера первичные размещения можно отнести к категории довольно успешных: ХМАО Югра полностью разместил 3 выпуска облигаций на 6 млрд руб., из 50 млрд руб., предложенных ОБР серии 12, было выкуплено бумаг на сумму порядка 37 млрд руб., при этом доходность по цене отсечения составила 6,99% годовых против 7,3% годовых, которые были на первом аукционе данного выпуска (15 декабря).

Сегодня в первичном сегменте будут предложены облигации Иркутской области на 1,57 млрд руб.

Пятничные вторичные торги обещают сохранить сформированный вчера позитивный настрой, чему во многом способствует продолжающий укрепление рубль. При таком раскладе довольно успешным обещает стать сегодняшний выход на вторичный рынок облигаций Мосэнерго-3, доходность которого при размещении сложилась на уровне 10,51% на 3 года, что на фоне текущих доходностях находящихся в обращении выпусков Мосэнерго, на наш взгляд, сохраняет потенциал для положительной переоценки «новичка».

Главным событием сегодняшнего дня, которое рынке не упустят возможности «отыграть», безусловно, является «новогодний подарок» Банка России, снизившего ставку на 0,25% до 8,75% годовых.