Денежный рынок

Ликвидность в банковском секторе незначительно снизилась на начало вторника. Остатки на корр. счетах в ЦБ составили 751 млрд. рублей, депозиты – 116,3 млрд. рублей. С учетом дальнейшего снижения сальдо по операциям с ЦБ (-274,8 млрд.) свободная ликвидность в секторе опустилась ниже 600 млрд. Сегодня завершается выплата НДПИ, до пятницы банки должны заплатить еще налог на прибыль (на оба налога потребуется порядка 400 млрд. рублей). На сегодняшнем аукционе Минфина было размещено 80 млрд., объем спроса составил 136,5 млрд. рублей. С учетом возврата ранее привлеченных депозитов, который состоится завтра, ситуация с ликвидностью вряд ли существенно изменится. Опасаясь ужесточения доступа к фондированию для отдельных игроков, ЦБ повысил лимит по однодневному РЕПО до 700 млрд. рублей, недельного – до 500 млрд. рублей. Таким образом, Банк России готов выдать за сегодня более 1 трлн. рублей. На первом аукционе РЕПО банки привлекли 393 млрд., таким образом, весь объем предложения ЦБ на сегодня вряд ли будет востребован.

Ставки на денежном рынке существенно выросли, как мы и ожидали. Так, MosPrimeRate o/n сегодня выросла до 5,7% со вчерашних 5,53%. До конца недели существенного улучшения ситуации не предвидится, ставки будут оставаться выше 5,6%.

Валютный рынок

Европейская валюта в понедельник достигла максимума в 1,3957 к доллару США, однако не смогла удержать завоеванных позиций и торгуется на уровне 1,3914. Существенных поводов для оптимизма рынок не получил, кроме очередной порции заверений, что Франция и Германия достигли консенсуса по расширению EFSF, однако никаких конкретных цифр и механизмов чиновники не озвучивают. Рынки воспряли в надежде на конкретные решения на очередном саммите Еврозоны, который состоится завтра. Тем не менее, отсутствие конкретики от властей, а также неопределенность с пересмотром сделки по Греции (инвесторов просят «добровольно» списать 60% долга, а не 21%, как договорились в июле), возможностями по рекапитализации европейской системы и слабыми перспективами EFSF, по нашему мнению, открывают широкие возможности коррекции по единой валюте.

Российская валюта подорожала до 35,86 рублей к корзине, еще вчера корзина торговалась на уровне 36,22 рубля. Последние дни, вместе с ростом оптимизма перед европейским саммитом, российская валюта укрепилась почти на рубль. Тем не менее, ситуация на внешних рынках остается нестабильной, что может создать предпосылки для ослабления российской валюты.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов настроения участников рынка пока не претерпевают серьезных изменений, объемы торгов в ходе вчерашней торговой сессии по-прежнему не высоки, замечались точечные покупки более длинных выпусков ОФЗ 25077 и ОФЗ 26203 доходности которых снизились до уровней 8,24% и 8,08% годовых соответственно. Пятилетняя 204-я бумага, закрылась на отметке 96,05% от номинала, что соответствует доходности 8,48% годовых. На меньших объемах в пределах 0,15% подросли котировки ОФЗ 26202 и ОФЗ 25073. Десять сделок прошло с однолетней ОФЗ 25065, по итогам которых доходность выпуска незначительно снизилась до уровня 6,98% годовых; с доходностью 7,72% годовых остался двухлетний ОФЗ 25068; на 0,15% подросли котировки ОФЗ 26199, доходность которого добралась до отметки 5,94% годовых.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США преобладали фиксационные настроения, доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 подросла на 1,79 пункта до отметки 2,234%; тридцатилетние бонды UST30 закрылись с доходностью 3,272% годовых, показав рост на 0,93 пункта. На рынках emerging markets российские тридцатилетние евробонды Russia 30 снова показали снижение доходности на этот раз по итогам вчерашней торговой сессии она снизилась на два пункта до уровня 4,569% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на четыре пункта до границы 234 пунктов.

Корпоративные облигации

В секции корпоративного рублевого долга в ходе вчерашней торговой сессии объемы торгов оставались низкими, замечалось точечное проявление спроса на бумаги первого эшелона (в частности биржевые выпуски Лукойла, одиннадцатый выпуск Россельхозбанка, шестой выпуск Газпромнефти, четырнадцатый займ Мечела). В секторе облигационных займов Москвы торговая активность оставалась крайне низкой, сделки заключались с бумагами 56-го выпуска, по итогам которых доходность выпуска снизилась до отметки 8,13% годовых; 50-й выпуск на малом объеме изменения доходности практически не показал. В муниципальном секторе четвертый выпуск Красноярского края закрылся с доходностью 7,05% годовых, показав наибольший объем в секторе; на малом объеме пятый выпуск томской области прибавил 0,46%, а пятый выпуск самарской области напротив снизился на 0,29%; седьмой выпуск московской области закрепился на 98% от номинала, что соответствует доходности 9,11% годовых. Среди облигаций металлургического сектора четырнадцатый выпуск Мечела прибавил 0,15%; первый займ ЕвразХолдинга изменения доходности не показал; прошли сделки с первым и вторым биржевыми выпусками Северстали, котировки второго подросли на 0,29%, а первого на 0,05%; третий выпуск ЕвразХолдинга закрылся незначительным ростом доходности, которая в итоге закрепилась на уровне 10,02% годовых; на малом объеме на 3% выросли котировки второго выпуска Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики второй выпуск Мосэнерго показал снижение доходности на шесть пунктов до отметки 6,3% годовых; третий выпуск Газпромнефти снизился на 0,14%; несущественное проявление спроса замечалось на бумаги второго, четвертого и шестого биржевых выпусков Лукойла; шестой биржевой займ Газпромнефти прибавил 0,15%; третий выпуск Лукойла закрылся с доходностью 5,95% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта доходность второго выпуска АФК Системы снизилась на пять пунктов до отметки 7,33% годовых, что соответствует цене 105,8% от номинала; пятый займ МТС изменения доходности не показал; на 0,22% подросли котировки двухлетнего выпуск РЖД. В финансовом секторе девятый выпуск АИЖК потерял 0,71% своей стоимости, закрывшись с доходностью 8,67% годовых; второй выпуск Транскредитбанка закрылся на уровне 100% от номинала, что соответствует доходности 7% годовых; однолетний одиннадцатый выпуск Россельхозбанка вырос на 2,31%; второй биржевой займ Росбанка снизился на 0,4%.