Внутренний рынок

Конец недели для сектора ОФЗ оказался без каких-либо идей на фоне низкой торговой активности и отсутствия позитивных драйверов. Тем не менее короткие бумаги устремились к новым ценовым максимумам, что привело к расширению положительного наклона между 12-летней 26218 и 2-летней 26216 до 12 бп. При этом среди краткосрочных облигаций довольно сильно выделялась 26214 (7,62%), которая торговалась по последним сделкам с премией около 5-7 бп. к конкурентам по дюрации 26210 и 26205. Совокупные обороты к концу дня составили 17 млрд руб., правда операции с фиксированным купоном оказались очень низкими - 5 млрд руб. На первичном рынке РСХБ закрыл книгу на размещение 4-летних облигаций серии БО- 03Р объемом 7 млрд руб. со ставкой купона 8,4% годовых, что транслируется через эффективную доходность в размере 8,58% годовых (нижняя граница предложения). Бумаги оценены справедливо, вследствие чего мы не видим ценового потенциала на вторичном рынке на горизонте двух месяцев. Дальнейшую динамику котировок определит политика Банка России и движение локального суверенного сектора России.

Денежный рынок

В пятницу участники рынка проводили подготовку к основным налоговым платежам, которые пройдут на текущей неделе. Совокупный отток ликвидности на оставшиеся платежи может достигнуть отметки в 0,9-1,0 трлн руб., поэтому в пятницу рубль чувствовал себя весьма уверенно, получая поддержку от продажи валютной выручки. Также отечественная валюта укреплялась вслед за продолжающимся ростом нефтяных котировок (в течение дня стоимость марки Brent была близка к уровню 56,9 долл. за баррель, реагирую на в целом позитивные сигналы от встречи министров стран ОПЕК+). В результате конец рабочего дня пара доллар/рубль встречала ниже 57,5 руб. против закрытия четверга на отметке 57,9 руб.

На денежном рынке при этом не ощущалось напряжения: индикативные ставки МБК не изменились, а спрос банков на аукционах РЕПО Федерального казначейства упал до минимальных отметок.