Rambler's Top100
 

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций


[25.08.2005]  Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ    pdf  Полная версия
Прошедшим днем. Укрепившийся за вчерашний день курс рубля дал новый импульс рынку облигаций продолжить движение вниз по доходности. Однако ближе к закрытию торгов спрос стал менее устойчивым, а цены рублевых бумаг стали терять набранные за день пункты. Вечернее снижение цен не успело затронуть подросший сектор ОФЗ, в то время как качественные бумаги, например, РЖД-3 (-80 б.п.), Газпром-4 (-12 б.п.) и часть выпусков на кривой Москвы под вечер выросли в доходности.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1213,505 (+1,091).

Валютный рынок.
Серьезным подспорьем роста курса европейской валюты послужили вышедшие вчера в США слабые экономические данные. Евро легко преодолело уровень 1,225 и сейчас находится в точке 1,229. Курс рубля – 28,46 руб.

Денежный рынок.
Сегодня короткие деньги немного подорожали, одной из возможных причин, вероятно, стал довольно бурный рост курса евро накануне, а значит возможность коррекции доллара и переход участников рынка в длинную позицию по доллару. Ставки overnight – 3-3,5% для банков первого круга. Денежных средств на финансовом рынке пока достаточно для безболезненного прохождения максимумов краткосрочных ставок конца месяца.

Торговые идеи.
Нашими фаворитами остаются выпуски облигаций Адамант (11,92% на 9,6 мес.), Волга (12,65% на 19,1 мес.) и ПИК-5 (13,29% на 9 мес.). Мы продолжаем рекомендовать на покупку выпуск РусАвтобФин (10,66% на 9,2 мес.), поскольку считаем, что доходность выпуска должна составлять около 9,5%, а значит справедливая цена – 103,25%. Держать выпуски Мечел-СГ, Мечел-ТД, Нутритек, ДжейЭфСи-2, СМАРТС-3.

Сегодня.
Наиболее вероятным сценарием развития событий нам представляется разнонаправленное движение котировок. Выросшие ставки МБК, пускай пока и не представляют серьезной опасности для рынка, все же сегодня будут осложнять рост перекупленного рынка.

Среднесрочная перспектива.
До кардинальных изменений в цепочке ограниченное предложение – достаточный уровень свободных средств в системе – низкая волатильность на внешних рынках ситуация на рынке рублевых облигаций u1090 также не претерпит радикальных изменений. Мы сохраняем оптимистичный взгляд на рынок, поскольку ограниченное предложение на первичном рынке и нестихающий спрос на рублевые облигации позволяют нам рассчитывать на плавный и размеренный сдвиг рынка вниз по доходности.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов