Внешний долг РФ. Американский долговой рынок вчера отличался повышенной волатильностью. Вышедшие данные по заказам на товары длительного пользования оказались существенно хуже ожиданий (-4,9% в июле против ожиданий –1%). В результате доходность 10-летнего выпуска КО упала до отметки 4,15% годовых. Однако все последующие данные способствовали коррекции КО США. В частности:

- продажи новых домов в США возросли в июле на 6,5% до 1,41 млн в год (прогноз – 1,332 млн в год).
- Размещение 2-летних КО США объемом $20 млрд прошло по максимальной с мая 2001 г доходности – 4,014% годовых. При этом спрос был несколько ниже уровня предыдущего аукциона и превысил предложение всего в 2,28 раза по сравнению с 2,38 на аукционе 27 июля. В то же время, спрос со стороны иностранных участников, составлявший 44% (35% при предыдущем размещении) подтвердил приток средств нерезидентов на американский долговой рынок.
- Нефть достигла рекордного уровня 68 $/баррель на торгах в Нью-Йорке, что усилило ожидания замедления потребительского спроса и экономического роста в США;
- В своем выступлении глава Федерального банка Чикаго заявил, что ФРС намерено продолжать политику повышения ставок, поскольку ядро CPI находится на максимальном уровне, ожидавшемся ФРС. Поэтому отказ от политики повышения ставок может вывести инфляцию из-под контроля.

В результате, к окончанию американских торгов доходность UST-10 вернулась к уровню 4,17% годовых. Однако уже на торгах в Азии рост ставок по американским долговым бумагам продолжился и 10-летний выпуск вплотную приблизился к отметке 4,20% годовых (доходность колебалась в диапазоне 4,18-4,19% годовых).

Российские еврооблигации по итогам торгов изменились разнонаправленно. В коротком сегменте облигации закрылись «в плюсе», тогда как длинные выпуски снизились в цене в пределах 0,2% (цена Rus-30 вернулась к уровню начала недели 112,0% от номинала), что привело к расширению спредов с КО США (до 140 б.п. по Rus-30).

Рынок рублевых корпоративных облигаций. На рублевом долговом рынке вчера наблюдалась консолидация котировок. Несколько выровнялась кривая доходности облигаций Газпрома за счет незначительного снижения котировок 4-5-го выпусков эмитента (в пределах 0,2%) на фоне неизменности цен Газпром-3. Биржевой оборот в корпоративном сегменте составил 720 млн руб при доле сделок с облигациями 1-го эшелона свыше 30%. Вышедшие на вторичные торги облигации заинтересовали инвесторов. В частности, цена по Ижмаш-2 возросла почти на 3% по отношению к цене размещения, что привело к снижению доходности данного выпуска на 216 б.п. до 11,84% годовых. По другим новым бумагам – Перекрестку и ПромТрактору – снижение цен было менее выраженным и не превысило 0,7%.

В ближайшие два дня вероятно незначительное снижение цен корпоративных выпусков в связи с ухудшением ситуации с рублевой ликвидностью в период налоговых выплат (25 и 29 августа). Ставки на денежном рынке в настоящее время выросли до 5% годовых. Однако серьезных продаж наблюдаться не будет, поскольку инвесторы ожидают возобновления ценового роста на фоне оживления рынка с началом осени.

комментарий