Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 12 б.п. до уровня в 4,1% годовых на фоне опубликованных данных макроэкономической статистики. Продажи на вторичном рынке жилья и цены на дома в июне месяце снизились больше, чем ожидал рынок. Отметим, что показатель продаж на вторичном рынке жилья достиг 10-летнего минимума. Вышедшие данные по занятости в США носили рецессионный характер. Рост числа заявок на пособия по безработице значительно превысил прогнозы и достиг 3-летнего максимума.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 11 б.п. до уровня в 165 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились разнонаправленно на фоне снижения доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Evraz-9 и Severstal-9. Ростом индикативной доходности вчера выделились еврооблигации Severstal-14 и Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на проводимый ХКФ-банком обмен выпуска еврооблигаций с погашением в 2010 г. и купоном 9,5% годовых на бумаги нового выпуска с доходностью около 11,75% годовых.

Торговые идеи

Предлагаемые ХКФ-банком условия обмена евробондов, на наш взгляд, выглядят достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах понижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46019 с дюрацией 7,8 года и ОФЗ 46002 с дюрацией 2,8 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46005 с дюрацией 9,8 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное повышение доходности во всех эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера выросли на 15% и превысили уровень среднеквартальных. Обороты в режиме переговорных сделок упали на 15%, а объемы сделок репо снизились на 7%. В центре рыночного внимания вчера были первичные размещения по 5 выпускам облигаций на общую сумму в 16,25 млрд. руб. Аукционы, на наш взгляд, прошли достаточно успешно, проявив рыночный спрос на предложенные выпуски. Вместе с тем, некоторым эмитентам пришлось слегка увеличить ставки по 1 купонам относительно прогнозировавшихся организаторами. В лидерах рыночного оборота вчера были бумаги с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ФСК ЕЭС-04 с доходностью 8,4% годовых, упавшие в цене на 1,7%, а также облигации ВТБ24 03 с доходностью 8,9% годовых, понизившиеся в цене на 0,3% на новостях о принятом эмитентом решении о выпуске облигаций серии 04 объемом 8 млрд. руб. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ДВТГ-Ф01 с доходностью 11,8% годовых, выросшие в цене на 0,95%, а также облигации ЕврокомФК2 с доходностью 16,0% годовых, выросшие в цене на 0,4%. В преддверии выходных мы ожидаем колебаний доходности корпоративных облигаций вблизи сложившихся в последние дни уровней.