Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка

[25.07.2006] Банк СОЮЗ

В отсутствии свежих новостей рынок базовых активов консолидировался после 3 дней роста. С одной стороны, речь Бернанке, истолкованная инвесторами как намек на паузу в цикле повышений ставки ФРС, продолжает оказывать фоновую поддержку инструментам с фиксированной доходностью. Но, с другой стороны, действительная готовность FOMC «сделать» остановку должна еще подтвердиться серией выходящих отчетов. Поэтому участники рынка переключились на более краткосрочные факторы, а именно - ожидаемое на неделе размещение новых US Treasuries на $35 млрд. Казначейство США более месяца не размещало новые выпуски, поэтому неделя станет тестовой с точки зрения аппетита на безопасный долг США. Особенно после того, как Белый Дом на треть сократил прогноз бюджетного дефицита на год. Сегодняшние отчеты рынку неинтересны, ожидаем сохранение доходности вблизи текущих уровней, есть небольшие покупки из соображений безопасности. Европейские долги находятся под более сильным давлением в ожидании роста ставок, целесообразны торги на продажу коротких немецких бондов против средних американских.

Высокодоходные долги EM продолжают черпать позитив с внешних рынков. Вчера им оказывали поддержку как снижение доходности базовых активов, так и бурный рост на мировых фондовых площадках (из-за новости о сделке по покупке больничной сети на $21 млрд.). Все это способствовало увеличению аппетита на риск, спрэд EMBI+ сократился на 3 б.п. до 201 б.п. Суверенные эмитенты решили воспользоваться улучшением конъюнктуры для выхода на рынок, впервые с начала мая. Выпуск латиноамериканского региона после Колумбии продолжил Уругвай, доразместивший заем 2022 года на $500 млн. под 8.05%. В ответ на сильный спрос объем был увеличен с $300 млн. Это хороший признак, поскольку Уругвай для многих считается экзотикой, торги по бумагам неликвидные, а наивысший рейтинг от Fitch – на уровне «В+». Доразмещение Филиппин 2016 и 2031 годов прошло менее успешно. Сначала Казначейство говорило о выпуске на $1 млрд., затем снизило объем до $750 млн. и заявило, что выпуск будет последним в этом году, ставки на вторичном рынке поползли вверх. Вероятно, отставание филиппинских бумаг продолжится на сегодняшних торгах, для других представителей сегмента сегодняшний сценарий предполагает рост, особенно бразильских, колумбийских и турецких активов. Консолидация рынка ожидается к четвергу, перед важными данными по ВВП США в пятницу. Наиболее активно покупают длинный конец, там же сосредоточена наибольшая ликвидность.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Ингосстрах Банк

Контакт-центр