ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Доверие европейских банков снижается
• Надежда на экспорт?
• Инвесторы пока предпочитают не рисковать
• Вся активность в суверенных бумагах

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок слаб, но не падает
• Минфин выходит на рынок с ОФЗ

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• На денежном рынке спокойно несмотря на налоговые выплаты, ликвидность снизилась, рубль немного отыграл падение минувшей недели

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Moody’s присваивает рейтинг Мечелу на уровне «B1»
• Ситроникс готовится к выходу на публичный рынок, потенциальное размещение может быть интересным
• Восточный Экспресс планирует IPO
• VAB Банк финансовые результаты по итогам 2009г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евразхолдинг Финанс-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки
• Среди бумаг третьего эшелона по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1, ЧТПЗ БО-1
• Ренкап КБ-2 наиболее интересен среди коротких бумаг
• Восточный Экспресс БО-1 фундаментально имеет перспективы сокращения спреда как минимум на 100 бп, хотя бумага не очень ликвидна
• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19
• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к телекомам и нефтяным компаниям
• Спред Alliance Oil 15 к кривой Евраза в 200 бп. Нам кажется чересчур высоким
• В банковском первом - крепком втором эшелонах привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12 и Мoscow bank 15N
• Спред Russian Standard 11 в 160 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Аукцион UST2 на USD42.0 млрд.
• Размещение Интурист ВАО-2
• Оферты НС-финанс-1, Промсвязьбанк-5, ТрансТехСервис-1, УК Сенатор-1
• Погашения МГТС-5, УК СПК-1