Рынок внутренних долгов

В четверг рынок рублевых облигаций отметился разнонаправленными движениями. В корпоративном секторе покупатели отличились в бумагах - Лукойла 4 (+5 б.п.), Газпрома А4 (+3 б.п.), РЖД 06 (+5 б.п.), ФСК ЕЭС 03 и 04 (+5 б.п. и +13 б.п. соответственно). В то же время предложение превосходило спрос в облигациях - Лукойла 2 и 3 (-5 б.п. и -3 б.п. соответственно) и Газпрома А8 (-80 б.п.). В секторе госбумаг вчера преобладала положительная динамика котировок. Плавный рост присутствовал на всей кривой доходности ОФЗ. ОФЗ 46018, ОФЗ 46017, ОФЗ 25060, ОФЗ 26198 и др., подросли в среднем на 2-3 б.п. Исключениями стали следующие ОФЗ – 46020 (-2 б.п.), 25059 (-5 б.п.), 26199 (-5 б.п.). В качестве основной поддержки рынка внутреннего долга продолжала выступать хорошая ситуация с ликвидностью.

Вчера состоялось размещение 5-го облигационного займа АКБ «Промсвязьбанк». Объем займа составляет 4.5 млрд. рублей. Срок обращения 5 лет, предусмотрена двухлетняя оферта. Ставка первого купона была установлена в размере 7.99 % годовых, что соответствует эффективной доходности к двухлетней оферте порядка 8.15 % годовых. В ходе аукциона было заключено 26 сделок. Общий объем спроса на аукционе составил порядка 8.24 млрд. рублей. Подводя итоги займа, мы пришли к выводу, что размещение прошло успешно. Кроме того, доходность при размещении совпала с прогнозируемой нами справедливой доходностью.

Сегодня рынок внутреннего долга, вероятнее всего, отметится боковым движением. Активность торгов будет низкой, что традиционно для пятницы. В дополнении ко всему у инвесторов нет идей. Несмотря на низкие ставки МБК порядка 3 % годовых и благоприятную конъюнктуру на денежном рынке, игроки не будут торопиться с покупками, т.к. многие считают текущие цены высокими. В то же время и агрессивных продаж ожидать не стоит, т.к. рыночная конъюнктура по-прежнему благоприятна, на фоне рекордной избыточной ликвидности.