ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Инвесторы хотят позитива!
• Российский рынок оптимизм не застал, новости «первички»
• Доходности UST сломали краткосрочный нисходящий тренд

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Неделя началась вяло
• Дополнительная оферта по МОЭСК
• Правительство РФ отдаст госденьги госзаемщикам

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок остается спокойным
• Противоречивый февраль

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• МДМ-Банк отчитался за 2007 г.
• Энергомаш: частное размещение в преддверии IPO
• ГСС: поставка лайнеров задерживается

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка «ЦентрКредит». Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать короткие «защитные» банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09, TransСap 10 и Transcredit 10. Снижение ставки ФРС поддерживает их котировки, несмотря на глобальное расширение рисковых спредов
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию – выпуски УРСА Банка, ХКФБ
• Покупать облигации ТГК-10-2, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков интересны для стратегических инвесторов
• Покупать короткие бумаги ВБД-3 и НКНХ-4, эмитенты которых имеют доступ к рынку синдицированных кредитов, что снижает предложение новых облигаций. Кроме того, эти бумаги включены в список РЕПО ЦБ
• Покупать облигации Сатурн НПО-2 и МиГ-2: объявленные ставки купонов (12.50% и 12.00% годовых соответственно до новых годовых оферт) выглядят привлекательно

СЕГОДНЯ

• Состоятся размещения облигаций РБК ИС БО-4, Соцгорбанк-1, Спартак Казань-2.