Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера на рынке рублевого корпоративного долга преобладала разнонаправленная динамика котировок при сохранении общего умеренно-положительного настроя участников торгов. Несмотря на приближение налоговых платежей, ставки на внутреннем денежно- кредитном рынке по-прежнему находятся на низких уровнях. По итогам вчерашнего дня средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR снизилась еще на 3 б.п и составила 3,4% годовых. Основной новостью, поддержавшей рынок, стало известие о том, что Минфин готов разместить на рынке средства госкорпораций. Это заявление ослабило опасения участников торгов относительно существенного снижения денежной ликвидности в период налоговых платежей. Скорее всего, не следует ожидать роста ставок выше 6,5-7% годовых, т.к. банки, вероятнее всего, уже подготовились к выплате налогов. Однако инвесторы все равно занимают выжидательную позицию и сокращают позиции в длинных бумагах, покупая бумаги с небольшой дюрацией. Так, подорожали короткие бумаги ЛУКОЙЛа и Газпрома. Также интерес отмечался в бумагах энергетического сектора.

На рынке американских казначейских облигаций после окончания пасхальных каникул на фоне большого количества позитивных новостей наблюдается снижение котировок. Основной положительный эффект был вызван неожиданным выходом большого количества позитивных новостей. В частности, стало известно об увеличении продаж на вторичном рынке жилья впервые с июля прошлого года. Несмотря на то, что данный рост еще необходимо подтвердить, инвесторы надеются на стабилизацию ситуации на рынке и начинают переходить в более рискованные активы. Доходность UST-10 выросла на 13 б.п., до уровня 3,49% годовых. В результате отсутствия торгов на европейских площадках доходность RUS-30 не изменилась и составила 5,30% годовых. Таким образом, спред меду двумя benchmark сузился до 181 б.п. Сегодня на российском долговом рынке в результате положительного внешнего фона возможен незначительный рост котировок при сохранении небольших торговых оборотов.

Государственные облигации

Единой тенденции в динамике котировок облигаций федерального займа в понедельник не сформировалось, игроки переходят в более короткие выпуски. По сравнению с четвергом и пятницей ситуация изменилась не сильно, активность сохраняется на низких уровнях, единого тренда не просматривается. На фоне неплохих оборотов подешевели длинные выпуски, а вот короткие и средние бумаги единой динамики не показывали. В основном рост доходностей длинных бумаг вызван ожиданиями роста ставок на денежно-кредитном рынке. В ближайшее время, вероятнее всего, сохранится тенденция перехода в краткосрочные бумаги, т.к. они менее волатильны в периоды нестабильности.

Средневзвешенная цена ОФЗ 46017 с погашением в 2016 году снизилась на 2,72 процентного пункта и составила 104,33% от номинала, объем сделок с этими облигациями был равен 224,717 млн рублей. Котировки ОФЗ 46018 с погашением в 2018 году сократились на 1,76 процентного пункта - до 106,24% от номинала при объеме сделок 90,897 млн рублей. Серия ОФЗ 25061 с погашением в 2010 году снизилась всего на 0,03 процентного пункта - до 99,52% от номинала, объем торгов - 279,278 млн рублей. Котировки ОФЗ 25060 с погашением в 2009 году выросли 0,08 процентного пункта 99,98% от номинала, объем сделок - 197,961 млн рублей. Средневзвешенная доходность сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 24 марта составила 6,75% годовых. Суммарный объем торгов в секторе ОФЗ в понедельник был равен 1,053 млрд рублей против 637,07 млн рублей днем ранее.