Денежный рынок

На рынке МБК ставки заметно выросли в пятницу. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила по итогам дня 5,4% годовых, поднявшись на 136 базисных пунктов к уровню предыдущего дня и достигнув максимума с 28 декабря

Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России оказался на уровне предложения. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 8,76 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,11% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 37,97 млрд. руб. по средневзвешенную ставку 6,45%. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 25 января показал очередной виток падения позиций. Суммарные остатки снизились в пределах 12.3% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 959,7 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 412,8 млрд. руб. и 546,9 млрд. руб. на депозитных счетах.

Начало недели пройдет при высоком спросе на рублевую ликвидность. В понедельник должна завершиться выплата налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), в четверг - уплата налога на прибыль. Как следствие мы ожидаем, что уровень ставок останется на текущих уровнях до середины текущей недели.

Валютный рынок

В начале недели курс американской валюты показал снижение своих торговых позиций против основных мировых валют. В частности, воцарившееся неопределенность на валютном рынке пока приостановила резкое укрепление доллара. Напомним, что спрос на доллары в ходе прошлой недели обеспечили проблемы связанные с ростом бюджетного дефицита в Греции, стремления Китая сдержать бурный рост экономики и намерения Белого дома ограничить рискованные банковские операции.

В ходе азиатских торгов котировки доллара к иене выросли более чем на 0,3 процента до 90,08/0,11 единицы японской валюты. На электронных торгах EBS рано утром доллар упал до 89,71 иены, что является самым низким уровнем с конца декабря. Индекс стоимости доллара к корзине из шести основных мировых валют опустился на 0,12 процента до 78,181 пункта. Котировки евро к доллару выросли на 0,2 процента до $1,4163/65. Росту неопределенности в начале недели способствовали продолжавшиеся обсуждения о назначении Бена Бернанке главой Федеральной резервной системы США на второй срок. В частности глава Республиканской фракции в Сенате высказался за назначение Бена Бернанке. В свою очередь, несколько влиятельных сенаторов-республиканцев высказались против. В свою очередь, лидер фракции Митч МакКоннелл заявил о своей уверенности в благоприятном для главы ЦБ исходе голосования.

В среду инвесторы ожидают обращения президента к нации, во время которого, по словам помощников Обамы, он уделит основное внимание сокращению дефицита. Китай, крупнейший иностранный кредитор США, предупреждал Вашингтон о необходимости ограничения роста дефицита. Если у администрации Обамы не получится добиться прогресса в этом вопросе, Китай и другие кредиторы могут потребовать повышения ставки по американским гособлигациям. В любом случае, текущая неделя обещает быть насыщенной как с точки зрения, макроэкономической информации, так и со стороны выступления первых лиц. На наш взгляд, пока будет сохраняться неопределенность с переназначением главы ФРС США и намерениями Белого дома ограничить рискованные банковские операции, валютные рынки будут подвержены сильной волатильности в отсутствии четко направленной тенденции.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции государственного долга в большей степени преобладали настроения на фиксацию прибыли, существенно снижения котировок в пятницу не происходило, по бумагам, показавшим наибольшие торговые обороты, были заметны разнонаправленные настроения. ОФЗ 25068 закрылся с доходностью 7,77% годовых; другой выпуск ОФЗ 46002 закрылся с доходностью 6,82% годовых. Под давлением оказались котировки выпусков ОФЗ 26202, ОФЗ 46014. На малом объеме подрастала доходность в выпусках ОФЗ 46017, ОФЗ 25062.

На внешних рынках в секции американского государственного долга преимущественно покупались более короткие выпуски, и продавались более длинные; доходность десятилетнего государственного казначейского займа US Treasuries 10 подросла на один пункт, закрывшись на отметке 3,609%; более длинный тридцатилетний выпуск закрылся с доходностью на уровне 4,531% показав рост по отношению к предыдущему торговому дню на 3 пункта. Российский внешний тридцатилетний займ Russia 30 показал снижение доходности на два пункта до 5,348%. Спрэд российских еврооблигаций RUS 30 к десятилетнему государственному долга США UST 10 составил 177 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В пятницу настроения инвесторов были направлены в сторону фиксации прибыли, под основным давлением оказались бумаги первого эшелона. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 77,3 млрд. рублей, из которых 21,6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 55,7 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции облигационных займов Москвы преобладали настроения на фиксацию прибыли, подросли доходности бумаг 61-го, 62-го выпусков, котировки первого снизились на 0,21%; котировки второго снизились на 0,94%; 63-ий займ закрылся с доходностью 8,25% годовых. В субфедеральном секторе прошли сделки с третьими выпусками калужской и самарской областями, котировки которых незначительно подросли; шестой долг московской области прибавил 0,33%; четвертый займ томской области снизился на 0,30%. В секции бумаг топлива и энергетики прошли объемы в биржевых выпусках Лукойла, большая часть которых показали рост доходности, третий выпуск Газпромнефти подешевел на 0,44%; первый Мосэнерго потерял 0,23% своей стоимости; четвертый долг Лукойла прибавил 2,59% закрывшись с доходностью 8,69% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта прошли объемы десятом выпуске РЖД и первом биржевом займе РЖД, где инвесторы предпочитали продавать данные выпуски; второй и третий выпуски АФК Системы оказались под давлением, здесь в среднем котировки снизились на 0,5%; 16-ый долг РЖД закрылся с доходностью 8,42% годовых показав рост относительно предыдущего закрытия. В финансовом секторе продажи проходили в бумагах четвертого выпуска банка ВТБ 24; на малом объеме подросли бумаги четвертого долга Россельхозбанка.

Бумаги корпоративного займа, оказавшиеся под давлением в пятницу, вероятней всего, сегодня будут в центре инвестиционного внимания.